根據基金合同的約定,即使是跟蹤指數的被動型基金,也可以在指數前後普遍調整壹兩個星期給壹個變盤期,不要求必須在有效日收盤前調整,因為這樣的集中調整容易造成紮堆,帶來買入價格的膨脹,對投資者不利。但由於指數基金的考核指標是對指數的跟蹤偏差,並不是絕對收益,所以很多基金還是選擇了最簡單也是最安全的方法,在有效日收盤前買入,保證嚴格跟蹤指數。
當a股納入比例提高後,其他亞太地區的權重就會被稀釋,所以在今天尾盤,以前在新興市場指數中權重較高的幾個地區,如韓國、印尼、中國臺灣等,都出現了相反的現象,最後大跌。國外被動資本頭寸的構建,意味著當國外指數的A股比例將提高時,跟蹤這些指數的基金也會跟著提高A股比例,以保證指數的跟蹤誤差不大。跟蹤這些指數的基金建倉,稱為外資被動基金建倉。
目前,A股中的外資被動基金大多是來自MSCI和富時羅素指數的基金。當MSCI或富時羅素提高A股比例時,追蹤這些指數的基金也會成為被動買家。因為這兩個數字之間的差異非常小,在1億到2億之間,沒有什麽意義,但今天我發現這兩個數字之間的差異越來越誇張。以最近壹個月為例,滬股通的日均外資凈買入額比凈流入額少5億元,深股通的日均外資凈買入額比凈流入額少8億元。如果保持這樣的增長速度,壹年下來就會多出3000億人民幣,這是很誇張的。
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