在投資基金上，壹般投資人比較重視的是業績，但是，投資人往往買進了近期業績表現最佳的基金之後，基金表現反而不如預期，這是因為所選的基金波動幅度太大，沒有穩定表現的關系。衡量基金波動的穩定程度的工具就是標準差(Standard Deviation)。
標準差是指壹類基金可能的變動程度。標準差越大，基金未來凈值可能變動的程度就越大，穩定度就越小，投資風險就越高。
比方說，壹年期標準差是30%的基金，代表這類基金的凈值在壹年內可能上漲30%，但也可能下跌30%。因此，如果有兩只收益率相當的基金，投資人應該選擇標準差較小的基金(承受較小的風險得到相同的收益)，如果有兩只相同標準差的基金，則應該選擇收益較高的基金(承受相同的風險，得到更高的收益)，在實務上，則建議投資人同時將收益將風險計入來判斷選擇基金。舉例來說，A基金二年期的收益率為36%，標準差為18%；B基金的二年期收益率為24%，標準差為8%，從數據上來看，A基金的收益高於B基金，但同時風險也大於B基金，但是，A基金的“每單位風險收益率”為2(0.36/0.18)，而B基金為3(0.24/0.08)。
因此，原本單僅以收益來看是A基金勝出，但是經過風險因素(標準差)的調整之後，B基金的表現反而更為優異。另外，標準差也是投資可以用來判斷基金屬性的工具，依據晨星的統計，今年以來，股票型基金的平均標準差為5.14，積極配置型基金的平均標準差為5.04；保守配置型基金的平均標準差為4.86；普通債券基金，平均標準差為2.91；貨幣市場基金平均標準差則為0.19；由此可見，越是積極型的基金，標準差越大；而如果投資人持有的基金標準差高於平均值，則代表投資人承擔了較高的風險。