盈利收益率 則是用公司 盈利 除以公司 市值 。也就是 盈利收益率＝E/P
盈利收益率 是格雷厄姆常用的壹個估值指標。它所代表的意義是，假如我們把壹家公司全部買下來，這家公司壹年的 盈利 能夠帶給我們的 收益率 ，就是 盈利收益率 。
舉個形象的例子，假設壹個公司的盈利是 1億元 ，公司的市值規模是 8億元 ，那麽，盈利收益率就是 1億 元除以 8億元 ，也就是 12.5% 。
盈利收益率 也是有適用條件的， 市盈率 所要求的 流通性好 、 盈利穩定 ， 盈利收益率 也同樣要求。
這裏有兩個數據可供參考。壹個是 10% ，壹個是 6.4% 。當盈利收益率大於 10% 時，開始定投。
這源自格雷厄姆的思想。格雷厄姆認為，滿足兩個條件就算高，
壹 是盈利收益率要大於10%，
二 是盈利收益率要大幅高於同期無風險利率。
截至2017年5月31日，無風險利率可以參考10年期國債收益率，在3.5%左右。無風險利率的兩倍就是7%。所以在中國，這兩條規則目前可以合二為壹，
即：當指數基金的盈利收益率 大於10% ，我們就可以開始定投；
如果盈利收益率 低於10% ，這個指數基金對我們就沒有了吸引力，應該停止定投，對已經定投的份額則選擇持有。
當盈利收益率 低於6.4% 時，暫停定投。
這個6.4%是來自債券基金的平均收益。國內債券基金的長期平均收益率在6.4%左右。如果指數基金的盈利收益率不足6.4%，那我們為何還要投資指數基金呢？那還不如將指數基金賣出，換成債券基金，畢竟債券基金更加穩定，風險更小。所以我們應該在指數基金的盈利收益率不足6.4%的時候，分批賣出指數基金，換成其他品種。
總結壹下，在當前的國內利率和基金的收益水平下，我們使用盈利收益率來定投指數基金的策略是：
·當盈利收益率 大於10% 時，分批投資。
·盈利收益率 小於10% ，但 大於6.4% 時，堅定持有已經買入的基金份額。
·當盈利收益率 小於6.4% 時，分批賣出基金。
為什麽我們要分批賣出而不是壹次性賣出呢？這主要是為了分散風險，分批賣出的風險更低。比如說，我們可以把手中持有的基金總份額分成10份，每次賣出1份，分10次賣掉，通過這種方式就可以進壹步分散風險。
a. 表格中綠色品種為低估適合定投的品種，黃色為正常可以暫停定投繼續持有，紅色為高估，藍色為債券類參考資料。
b. 空白表示沒有或不適合參考這壹項。
c. 證券行業為強周期性行業，波動大，投資難度高，不適合新手定投。
d. 投資星級：1星為泡沫階段，5星為投資價值最高階段。
目前適合盈利收益率的品種，國內主要是 上證紅利 、 中證紅利 、 上證50 、 基本面50 、 上證50AH優選 、 央視50 、 恒生指數 和 恒生中國企業指數 等。這幾個品種的投資很簡單，當 盈利收益率大於10% 時就可以 投資 ， 小於6.4% 時就可以 賣出 。