為什麽準備金需求會隨著聯邦基金利率的下降而增加？

如果聯邦基金利率高於超額準備金利率，銀行應該更願意將資金用於銀行間拆借，而不是存放在央行，但這不是絕對的。銀行總會有各種考慮，而不是在利率高的情況下把錢都投進去。因此，這是銀行決策時的壹個比例問題:如果聯邦基金利率下降，只意味著更多的資金投入央行，更少的資金用於銀行間拆借。這是壹個變化而不是絕對數量的問題，因此對儲備的需求增加了。

超額準備金利率是聯邦基金利率，即銀行間同業拆借利率的下限。如果聯邦基金利率低於這個下限，從其他銀行或中央銀行借入資金的利率將低於以超額準備金形式存放在中央銀行的利率，即存放超額準備金收到的利息>；在這種情況下，所有銀行都會選擇將更多的錢作為超額準備金存放在央行收取利息，甚至從央行或其他銀行(如果其他銀行願意的話)借錢作為超額準備金存放，這樣就可以實現貸款利率差額的無風險套利，所以聯邦基金利率必須大於超額準備金利率。

現在考慮聯邦基金利率高於下限的情況。銀行間同業拆借利率可以看作是作為超額準備金存錢的機會成本。隨著銀行間同業拆借利率的下降，貸款收到的利息越來越少，機會成本越來越小，銀行更願意把錢存起來作為超額準備金。

這裏先說清楚，不是說把錢存進超額準備金就完全不放貸，只是資金配置的問題，不要太絕對。

中國商業銀行在美聯儲銀行(即中央銀行系統)的存款準備金，包括法定準備金和超過準備金要求的資金。貸款利率被稱為聯邦基金利率。這些資金可以借給其他成員銀行，以滿足他們對短期儲備的需求。

商業銀行向企業提供貸款時收取的利率就是貼現率。