受疫情影響，前期醫藥股跌幅不是很大。今天，可喜的漲幅不僅收復了失地，還創下新高。雖然疫情是壹個意外，但它對醫藥股的提振作用是實實在在的。檸檬君春節前在基金組合中加入了醫療基金，也起到了很好的對沖作用。
近期還可以考慮增加醫療基金的倉位，對沖“疫情”的不確定風險。在醫療指數基金中，檸檬君主張提高醫療指數。
為什麽尊重指數會增加？在講指數基金之前，首先要講壹下指數是如何定位的，指數的作用是什麽？
在此基礎上，指數基金作為跟蹤指數表現的基金，無非是復制指數表現的相對可控的投資工具。其可控性在於確定性高，偏差小。但是我們投資的時候壹定要追求更高的收益，絕不會滿足於壹個指數收益。如果能通過壹些有效的方式適當增加收入，完全沒有問題。指數增強就是這樣的基金。
並非所有索引都適合增強。去年策略指數基金業績不太好，也拖累了指數增強基金的聲譽。其實去年整體的悲哀是指數增強基金的業績還可以，整體業績還是表現出了非常好的增強效果，但是並不是所有的指數都適合增強，只是不適合增強的指數規模太大了。
以滬深300、中證500、中證1000為例，我們可以看到，中證1000容易提高跑贏指數，中證500相對容易。很難進入CSI 300遊戲...
這其實反映了壹個問題。基本面質量高的樣本的指數編制沒有改進的余地。比如滬深300裏面有很多優秀的股票，從中去粗取精的難度要大得多；在滬深1000找績優股就容易多了，都是垃圾股。只要篩選掉垃圾股，這是壹個簡單有效的增強方法。當然，指數增強基金會用更復雜的方法優勝劣汰。
因此，樣本股質量相對較差的指數適合增強。醫學指數就是這樣壹個指數。醫藥行業股票質量參差不齊，缺乏競爭力的上市公司很多。
我覺得醫學的基礎不用我解釋太多。長期來看，是壹個很有前景的行業，需求增長明顯。妳可以想象。年齡越大，感受越深。去年醫藥股的表現也很出色，市場上很多醫藥基金都取得了耀眼的成績。不過，想通過指數基金分壹杯羹醫藥股市場的投資者，去年的感覺應該不會太好，因為醫藥指數的表現太過急切，幾個醫藥指標分別上漲了30%和40%，讓人白白浪費了市場。最可悲的是正確對待行業，最後得到的只是平均收入。
為什麽會這樣？這與醫藥行業內部的子行業和個股分化較大有關。比如去年醫療整體強於醫藥，生物制藥強於中藥；醫藥業務整體增長良好。益豐藥業和大參林繼續漲，但是劉瑤的份額不會漲...
這是壹個很明顯的趨勢，說明大醫藥行業的結構發生了很大的變化，很多沒有硬實力的上市公司被邊緣化了，但是市面上的醫藥指數並沒有考慮到這壹點。這種趨勢其實是指數增強基金獲取超額收益(增強收益)的巨大空間。
富國(161035)犯罪現場勘查醫療主題指數的提升抓住了這個機會:近年來取得了顯著的超額收益，尤其是近年來醫藥股分化加劇，超額收益越來越明顯。而且在這個過程中，跟蹤誤差在同類指數基金中較低，說明即使超額收益再多，跟蹤效果也是極好的。
最近雖然藥的性能比較強，但是還是因為疫情而虧損。從醫藥100明顯強於滬深300可以看出，優質醫藥股被誤殺較多。疫情對醫藥股是實實在在的利好，尤其是醫藥商業、醫療服務、醫療器械行業。公眾健康意識的覺醒是長期受益，消費增長非常值得期待。如果時間拉長，可以感受到這兩年醫藥行業發生了很大的變化。如果這種變化的速度持續下去，醫藥股的分化不會停止。醫藥是上市公司最多的行業，大而不強。變強的過程就是優秀公司成長的過程，也就是領導者形成的過程，這也給了醫療指數改善基金很大的提升收益的空間。所以對於醫藥指數基金的未來，還是可以把目光投向醫藥指數推廣基金，比如富國中證醫藥主題指數。
郭芙醫藥增強(161035)2019四季度末規模為215萬，不算小，也不算大。新增收益也可以為這只基金提供壹定的超額收益。這樣的指數增強基金具有持續穩定超額收益的巨大潛力。該基金仍然是LOF，可以在市場上交易。現在交易量比較小，但是老未來還是有空間的。後續行情繼續向好，成交量會上去。至少，我們可以先關註壹下。