第壹篇思考文章
邱國祿:價值投資賺的是兩方面的錢:壹方面是企業被低估的錢，壹方面是企業成長的錢。
邱國祿:回歸投資本質，做時間的朋友。
投資從三個維度考慮:1，行業維度:(1)看行業的商業模式。(2)看行業競爭格局。(3)看行業的空間。(4)看行業門檻。2.公司維度:找到品類最好的公司。管理半徑有多大。3.管理的維度:能力和誠信。
鄧曉峰:關於中國市場價值投資的思考
價值投資不等於長期持有。長期持有壹定是壹個結果，而不是目的。
投資是為了未來，不是為了回憶過去。研究過去的目的是讓我們能夠更好的判斷未來，進而找到未來能夠持續創造高回報的企業，分享企業創造的增量價值。
投資要做壹個“三好”的學生，選擇壹個好的行業(在行業中，選擇比努力更重要，選擇壹個好的軌道可以事半功倍)，選擇壹個好的公司(優秀的公司)，有壹個好的價格(價格決定回報率)。
卓立偉:我理解的基本面投資
投資無法把握和理解N個變量，需要將N個變量“還原”為最重要的三個變量。基本面投資要求以合適或低估的價格買入有持續創造價值能力的企業，或者買入市價遠低於企業實際價值的股票。1.企業價值的判斷既包括實際價值，也包括可能的未來價值，未來價值更為重要。2、產業趨勢的判斷。3.系統性風險水平。與其在重要性權重未知的10變量上做6分，不如在三個重要變量上做9分和10分。真正的投資者應該像狙擊手壹樣，每次扣動扳機就消滅壹個敵人。多調研是為了少決策，少決策是為了提高決策的確定性和含金量。
宋慶瑞:行業周期判斷與投資思路
自上而下的思考，自下而上的選擇。自上而下的思考是從宏觀經濟和產業發展的角度界定行業的範圍，自下而上的選擇是從人和機制的角度選擇目標。
宏觀經濟層面主要從兩個維度看:壹是結構變化，從長期角度找出受益於經濟發展並持續增長的行業；二是周期輪回，找出當前經濟周期中最受益的行業。
成長型行業投資思路:1。從供需角度，挖掘未被滿足的強烈需求。進入工業化初期，投資相關產業的需求呈現出快速爆炸的特征，尤其是在劉易斯拐點之前，資本回報率明顯高於勞動回報率，企業通過持續投資實現利潤最大化。到了工業化後期，尤其是劉易斯拐點之後，勞動在收入分配中的比重逐漸增加，收入增加之後什麽樣的強烈需求沒有得到滿足，就是投資的方向。2.穩定行業投資的核心是尋找行業結構清晰的優勢企業。穩定行業中競爭力強的優秀公司，可以通過份額和利潤率的提升，繼續獲得壹定的利潤增長。
柳峰:反向投資的核心方法
好的商業模式滿足可預見性、可預見性和想象力這三個要求。
在股市裏，時間是最不值錢的，只有方向和可能的變化才有價值，所以我不太追求效率。等待時間長壹直是我的經歷，不影響回歸。
汪士鋐:投資於經濟變革的主渠道
產業升級的路徑:新產品的逐步規模化生產，導致價格降低，居民收入提高。當收入上升到壹定階段，使價格收入更加合適時，對某些商品會出現需求爆炸式增長階段，這種需求爆炸會按照消費升級的進程陸續發生。
卓立偉:學會把最重要的事情做到極致。
學會研究最重要的問題:做研究，最重要的是時間管理，每個人最稀缺的就是時間。第壹，時間是每個人唯壹的稀缺資產，所以要研究最重要的問題(大問題，大方向，大概率)。第二，繼續在正道上積累。
最重要的問題是什麽，可以通過四個邏輯框架來考慮:宏觀邏輯、產業邏輯、商業邏輯、金融邏輯。宏觀邏輯不僅包括宏觀經濟因素，還包括社會思潮、群體心理乃至政治經濟關系。產業邏輯，不同發展階段的不同產業，其核心驅動因素和競爭因素不同，其變化原理也與以往不同。商業邏輯，首先是戰略布局和經營方向是否符合前面提到的宏觀和產業邏輯。財務邏輯，財務是對企業過去經營行為的數字化、結構化的總結和記錄。
智者之書——經得起時間考驗的投資思想
格雷厄姆簡介:華爾街教父回憶錄(邱國祿):證券分析格雷厄姆。1.格雷厄姆的分析方法更多的是基於公司現有的資產、利潤、現金流等有形的東西，不需要大量的對市場方向的預判或者對行業未來的洞察。第二，格雷厄姆的分析方法是基於每個人都能得到的財務報表和財務分析，不需要與管理層有密切的接觸和溝通。他甚至認為很多管理層會誤導投資者。第三，格雷厄姆的投資強調安全邊際。安全邊際的核心點是足夠低的價格。
智者第二冊——用資本創造價值
3G資本帝國簡介(邱國祿):如果可以向世界上最好的企業學習，為什麽要從零開始？3G資本的思路是尋找全世界最好的經驗和做法，然後效仿，不斷完善。隨著時間的積累，他們每年都比前壹年做得更好。這是壹個真正的學習型組織，有足夠的實力和深度。
智者之書——快樂投資的源泉
踢踏舞上班入門(邱國祿):投資中的每壹次選擇都是壹種取舍。能力圈本身就是壹種權衡。不熟悉是“放棄”，熟悉領域是“取”。回避快速變化的行業和復雜的商業模式是“放棄”，選擇具有可持續競爭力的簡單業務是“取”。
第二篇實用文章
邱國祿:投資寧願數月亮，也不願數星星。選擇真正有價值的股票，關鍵在於兩點:壹是選擇好的行業，二是找到這個行業最有競爭力的公司。
鄧曉峰:企業不斷創造價值，投資者分享收益。這就是價值投資之道。
孫慶瑞:在宏觀經濟層面，有兩個維度:壹個是結構變化，從長期角度找出受益於經濟發展的成長性行業，另壹個是周期性輪回，找出當前經濟周期中受益最大的行業。在產業層面，在成長期和穩定期，隨著企業利潤的增加獲得投資回報的勝率相對較高。
鄧曉峰:深入研究，從市場認知偏差中發掘巨大機遇。
第壹，把更多的時間花在成長型、大批量的行業上，是比較高的投入產出比。
第二，做研究的時候，需要經歷從少到多，再從多到少的過程。先增厚行業，再細化研究。
第三，長期跟蹤優秀公司。
第四，問題是研究的方向。
卓立偉:當我們談論公司時，我們談論什麽？
商業的本質:
價值:企業的收入是為社會創造價值後獲得的少量回饋。
用戶:消費者時間(或註意力)和購買力的稀缺性使得內容和用戶運營成為關鍵。
技術:技術和工藝的進步是推動產業發展最重要的動力，數據成為新的生產要素。
時間和規模:消費者需求的多樣化和多樣性與企業要求的效率和規模
從人的因素到組織系統能力；
企業家精神是價值創造的原動力。
學習、創新和自省是企業家最重要的品質。
把企業家的能力和人格變成組織能力。
真正的核心競爭力是企業文化和公司治理結構。
第三篇成長篇
邱國祿:22年股市投資與研究框架綜述
衡量行業選擇有四個因素:行業龍頭是否具有先發優勢、行業是否具有足夠高的門檻、行業相對於其上下遊是否具有議價能力、行業是否因新的技術變革而發生顛覆性變化。
好公司=門檻+成長