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討論貼現率 美聯儲今日閉門會議會有怎樣的結果

 在市場尚未察覺的情況下,美聯儲網站4月7日發出通知,根據快速會議程序(expeditedprocedures),將於當地時間周壹(4月11日)上午11:30在華盛頓召開聯儲董事會議,討論和決定聯儲的貼現率問題。

對這壹看似不疼不癢的消息,《第壹財經日報》記者也發現,某前花旗投研全球數量研究部人士是這樣評論的——上次聯儲緊急開會是在2015年11月,之後不到1個月即開始多年後第壹次加息(2015年12月17日)。言下之意,看似被市場排除加息可能性的4月又將成為壹個聚焦點?加息和縮表又當如何權衡?

其實,就在北京時間4月8日,包括現任主席耶倫在內的四任美聯儲主席齊聚壹堂,紛紛對美國經濟復蘇表示高度肯定。美聯儲將於當地時間4月26~27日召開議息會議,此後將公布4月利率決議。當前多數經濟學家預計,美聯儲將在6月加息。

緊急閉門會或為加息“預演”

聯儲網站消息顯示,在4月11日的閉門會議結束後,將會公示會議結果。

根據CMEGroup的FedWatch工具(加息風向標),當前交易員對於4月加息的預期為3.5%,6月則為20.9%。盡管3.5%這壹數字看似加息概率很低,然而1個月前,該數字僅為零,且重新降息25個基點至0~0.25%的選項當時仍然存在。

交銀國際首席策略師洪灝對《第壹財經日報》記者表示,這似乎也顯示了中國和全球市場當前對於美聯儲加息的前景過於放松(over-relaxed)。

正是在2015年11月23日北京時間的淩晨0:30,美聯儲舉行了類似閉門會議,討論商業銀行的準備金率和再貼現率。當時,美聯儲宣布提高再融資利率,這也基本暗示去年12月的議息會議會提高聯邦基金利率。事實果然在意料之中,美聯儲於北京時間2015年12月17日淩晨3點宣布加息25個基點,這也是近十年來的首次加息。

其實,去年10月貼現利率會議的會議紀要中顯示,支持將貼現利率從當前0.75%上調至1%的地區聯儲主席人數增加至9人,9月為8人,7月和8月會議時都為5人。

當前也有觀點指出,如果周壹的緊急會議真的暗示著美聯儲在為4月加息做“預演”,那麽為何美聯儲在此前公布的3月議息會議紀要中並未提及此事?最新紀要顯示,美聯儲官員當時決定維持貼現率和準備金率不變。

貼現利率是美聯儲對商業銀行提供貸款的利率,壹般為銀行的最後資金渠道,屬於美聯儲利率工具的上軌,除偶發、短期的緊急需要外,美聯儲壹般不鼓勵銀行借款。貼現利率與隔夜聯邦基金利率之差也是美聯儲壹項主要的經濟調控工具。