理財收益率的提高，吸儲競爭的激烈，都是“錢緊”的跡象
在中國，只有銀行可以吸收存款，存款利率很低，目前年利率只有3%。另壹方面，貸款市場非常火爆，有很多機構願意高價放貸。這意味著哪家銀行能吸收更多存款，哪家銀行就能通過放貸賺取更多利潤。銀行為了吸引存款，在變相提高存款利率，其“保本”理財產品其實也是壹種變相吸引存款的手段。根據銀監會的數據，從2004年開始，理財產品每年增長50%以上。溥儀財富發布的報告顯示，2012年，中國面向個人發行的銀行理財產品數量達到28239款，較2011增長25.84%，發行規模達到24.71萬億人民幣，較2011有所增長。根據銀率的數據。com，截至今年6月底，1148商業銀行* * *發行理財產品37943款，全年超過4萬款，較去年呈井噴式增長。與正規儲蓄相比，這種變相的存款有壹個特殊的優勢，那就是前者是可以自由去的，而後者受到中央政府各種政策的限制，比如不能貸款給房地產行業，不能貸款給地方政府等等。，而通過變相存款獲得的資金可以突破限制，因此更受銀行歡迎。
想要分壹杯羹的不僅僅是銀行。目前，各種基金、信托、券商甚至電商都以“代理理財”的方式加入了變相吸儲大軍，競爭日趨激烈。
伴隨著競爭的，是理財收益率的提升。數據顯示，自年中以來，銀行理財產品平均預期收益率已連續5個月上漲。繼6月5438+10月創下4.9%的年內新高後，再次刷新紀錄，達到5.07%。而如果不走銀行的渠道，接受各種“理財公司”的招聘，7%的收益率根本不是問題。
如果把貨幣看成壹種商品，5%或7%的收益率就是貨幣的價格，收益率提高意味著貨幣貴。為什麽貴？物以稀為貴，這是因為錢緊。
錢荒只是“錢緊”的壹種特殊表現
在“錢緊”的大趨勢下，如果趕上年底的結算日，資金需求會階段性劇增，所以會出現錢荒。所以，錢荒背後真正的問題是“錢緊”，這是壹以貫之的，不僅僅是6月或65438+2月的問題。
從根本上說，銀行等金融機構壹直在給其他機構找錢，造成了“錢緊”。哪些機構在驅動銀行，這要從壹個“笑話”說起——
地方政府的拆建是“錢緊”的重要原因
財政收入4億元的縣政府要建“東方迪拜”
在四川的東部有壹個叫武勝的小縣城。去年，這個縣因為要建迪拜風光而成了壹個笑話。事實上，該縣財政收入只有4.25億，卻要投資45億建設“東方迪拜”，而且確實聘請了壹位參與迪拜設計的設計師擔任總設計師。
中國不是唯壹壹個想建設“東方迪拜”的城市。據統計，國內已有十余個項目提出了建設“東方迪拜”的口號。
想要打造壹個“東方迪拜”並不奇怪，因為敢於拆大建的官員，既收獲了政績，也收獲了口碑。
小縣城喊大口號是有原因的。因為這幾年有壹個趨勢，就是敢於拆大建的官員，不僅因為GDP的發展取得了政績，還因為城市的改造獲得了口碑，甚至在落馬後成為了“好貪官”。洛陽落馬官，重慶落馬官雷，在當地都有很好的口碑。同樣的原因，他們的聲譽是他們付出了巨大的努力，建設和使城市煥然壹新。而原“大同市長”耿彥博，則是“全民擁戴”，仕途升遷。
“造市長”贏得了人氣。
拆遷建設需要錢，地方政府壹般都是借錢建設。
耿彥博的“造城運動”給大同留下了數百億的債務，這只是中國地方政府舉債建設的縮影。2011年的審計指出，到2010年末，全國地方政府債務余額為10.7萬億元，但這個數字到現在是多少？壹般估計已經超過20萬億。
中國企業家聯合會主席包認為，目前地方債務的數額可能超過中央政府的預期。因為2011的審核3月份開始，6月份公布結果；然而，今年8月開始的地方債審計至今沒有公布結果，這可能表明情況非常嚴重。本月6月5438+03日閉幕的中央經濟工作會議，實際上證明了形勢的嚴峻。會議在明確明年工作任務時，首次提出“把控制和化解地方政府債務風險作為經濟工作的重要任務”，在明年經濟工作六大任務中位列第三。
其實防範地方債務風險的工作早就做了。中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝指出，地方平臺貸款早在2011就開始整改，貸款在銀行資產負債表中的比重只能下降，不能上升。
但實際上，地方政府仍然可以通過項目公司模式，走表外理財產品的通道，為大規模建設融資。有媒體查閱某股份制銀行公布的季度理財產品信息披露報告發現，在投資期內的71款理財產品中，約有20款理財產品投資於地方融資平臺項目，部分投資於地方融資平臺公司。國有銀行也有這個問題。某國有銀行公布的信托貸款理財產品投向顯示，其理財產品包括貴州高速發展、湘投控股、青島公路建設集團、大連長興島港泰城市建設投資有限公司等地方融資平臺公司。
在基本建設和發展吞噬大量資金的情況下，如何做到錢不“緊”？
事實上，有業內人士表示，以城市基礎設施投資為目的，銀行融資是這類債務的最大支付方。基礎設施和發展不僅需要大量資金，而且這些資金使用起來非常昂貴。7%的利率通過銀行等中介給地方政府，利率至少要達到10%。可見，地方政府要承擔多重還款壓力，而現在的官方只借款，到了還款的時候早就不在了。他可以是借款的受益者，但不壹定是風險承擔者。這種權力與責任的脫節，驅使地方官員對資金的獅子大開口，這種強烈的需求是“錢緊”的重要原因。
房地產開發熱潮是“錢緊”的另壹個原因
錢是如何通過理財產品流向房地產開發的？
今年7月，壹本名為《同業鴉片》的金融小說在網上流傳，作者是資深金融行業人士。金融行業普遍認為這部小說“太真實”，這顯然是基於假設。小說介紹了壹家銀行和壹家房地產公司的合作:壹家房地產公司拿到了壹個大項目，想向銀行貸款。由於監管政策不允許銀行向房地產行業放貸，A銀行需要通過自己的信托公司向A公司註資，為了進壹步規避監管，請B銀行協助。方式是讓B銀行銷售理財產品吸收資金，然後將資金註入信托公司交給A公司..最終的結果是，A銀行獲得超額利息收入，A公司獲得資本金，B銀行獲得“過橋費”。
這樣的“橋”是真的，因為有事實支撐。中國證券報近期調查顯示，今年成立或發行的房地產信托產品占資金比例最高。“我們現在都喜歡發行房地產信托產品，主要是信托給投資者的收益率大概是10%，信托公司會加價3個百分點，發行成本在13%以上。現在除了房地產行業，很少有行業能承受這麽高的融資成本。”西南某信托公司人士告訴記者。
信托公司成為房地產重要融資渠道。
房地產行業的高利潤吸引了大量資金，加劇了“錢緊”
雪球財經CEO方三文指出:“自2005年以來，以房地產為代表的資產升值創造了壹代人的財富盛宴。年增長30%以上，杠桿1: 3甚至更高，可以支撐多高的資產回報率？這能吸引多少錢？這件事的後果當然是資金成本上升了。”
國家統計局數據顯示，6月5438+065438+10月，北上廣深四大壹線城市新建商品住宅價格同比漲幅均超過20%，這也是四大壹線城市連續三個月漲幅超過20%。房地產行業有這麽高的回報，資金湧向這個行業，導致金融市場上可用的錢變少也就不足為奇了。