1為什麽2020年光伏板塊暴漲？
首先，我給大家介紹壹下什麽是光伏。光伏(PV)是壹種利用太陽能電池半導體材料將太陽輻射能直接轉化為電能的新型發電系統。簡而言之，光伏就是利用太陽光發電。我們國家之所以大力發展光伏，首先是因為陽光是壹種可持續的清潔能源，其次，作為石油進口大國，為了擺脫地緣政治的影響和對石油出口國的依賴，清潔能源是長期穩定發展的必需品。所以這20年來，國家壹直在大力發展光伏產業，光伏發電的成本也是壹降再降。單晶矽片從10年前的100元/片變成了現在的3元/片，元器件從30元/瓦變成了1.6元/瓦。
2020年光伏發電激增的原因之壹是光伏發電的成本已經降低到與火電、水電等傳統能源發電相同，我們稱之為平價上網。2020年8月5日，國家能源局發布2020年平價光伏、風電項目名單，總規模44.45GW，其中光伏33.05GW，目前全國電價最低的是青海無補貼光伏並網項目，當地水電並網電價0.227元/千瓦時。目前全國各省區火電並網標桿電價為0.25~0.45元/千瓦時。
隨著成本的降低，需求在不斷釋放。2020年前三季度累計裝機18.7GW，同比增長16.95%。預計全年中國光伏裝機容量有望達到36-38GW。在今年的中國光伏產業年會上，國家能源局新能源司副司長表示:“從目前測算來看，十四五期間光伏裝機容量將遠高於十三五期間。”
2光伏產業在過去20年經歷了大起大落
4月24日，1970，“東方紅壹號”衛星發射升空。當時衛星上裝載了光伏電池。雖然我們在20世紀70年代就開始研究太陽能發電，但由於成本高，光伏發電壹直停留在“實驗室”階段。
事實上，光伏的民用最早興起於2000年左右的歐洲市場。德國、西班牙等國的天然氣、石油也受制於人，於是紛紛出臺光伏補貼政策，點燃了歐洲市場。在海外需求不斷上升的背景下，中國光伏產業逐漸發展起來，誕生了壹批明星企業，加入到全球產業鏈中。2004年，是全球光伏行業的亮點。
但當時國內光伏產業以低技術含量的電池和組件加工為主，上遊矽材料需要大量進口，下遊組件的銷售也在海外市場。我們面臨著“兩頭在外”的局面。隨後，2008年全球遭遇次貸危機，歐洲大幅削減補貼。隨後美國對中國光伏企業發起“雙反”調查。國內光伏企業出口暴跌，但產能在國內爆發。行業面臨嚴重的供需失衡，產品價格大幅下跌，大量光伏企業倒閉。那是中國光伏行業最黑暗的時刻。
但在歐美市場的巨大壓力下，中國政府加大了對光伏產業的支持力度。2012年7月，政府發布了《太陽能發電發展第十二個五年規劃》，將2015年和2020年的裝機容量目標進壹步提高至21GW和50GW。同年6月5438+10月，國家電網發布《關於做好分布式光伏發電並網服務的意見》，開啟分布式發電並網時間，全面支持分布式能源發電。在困難時期，中國光伏企業憑借技術升級，從弱變強，站穩了腳跟。
3光伏產業鏈格局
目前國內光伏產業已經比較成熟。縱觀整個產業鏈，大致可以分為三個環節:上遊的矽材料和晶圓，中遊的電池和組件，下遊的光伏電站。
對於矽環節，早年需要從國外進口。但隨著國內多晶矽技術的提升，國內產能開始爆發。2019年國內多晶矽產能45.2GW，占全球總量的69.2%。在矽材料方面，龍頭企業的成本優勢非常明顯，小企業逐漸退出，基本形成壟斷格局。
在矽片環節，中國矽片產能占全球97.3%，占據絕對份額，是矽片制造大國。在矽片領域，同壹領先格局穩定，集中度高。單晶和多晶矽晶片之間存在技術差異。目前單晶矽片的市場份額在逐漸增加，形成壹種趨勢。
電池可以說是光伏產業鏈中的核心環節，技術含量高，是降低成本的關鍵。2019年末，國內太陽能電池產能為163.9GW，同比增長28%，占全球總量的70%以上。電池芯片領域，格局相對分散，集中度有望進壹步提高。
組件可以理解為將電池組裝成發電板，所以組件的技術含量不高，更註重規模效應、成本控制、品牌和渠道壁壘。目前元器件領域的格局比較穩定，龍頭企業連續多年保持第壹出貨量。
光伏電站是以組件為主體，逆變器和支架為補充的電站。這涉及到光伏設備的壹些子行業，比如光伏玻璃，今年漲的很好。光伏玻璃是技術和資金密集型行業，龍頭公司毛利率高。比如逆變器也是光伏電站的重要組成部分，龍頭公司地位穩固。
目前，很多光伏行業的龍頭企業已經形成了從上遊矽片到下遊電站的垂直整合產業鏈，以避免需求錯配，降低成本，提高毛利。隨著市場化的發展，光伏行業逐漸明朗，競爭格局穩定。但是，擺在光伏龍頭面前，並不是壹條好路。多少龍頭企業，我們都看到了它的興衰。過去20年，光伏行業經歷了快速叠代，背後的根本原因是技術。單晶和多晶方面，單晶晶體結構完整，發電效率高，但之前產能不足，價格較高，而多晶成本較低，效率穩步提升，所以光伏行業主流技術路線是多晶。但近年來，隨著技術的快速變化，單晶的成本劣勢逐漸縮小，單晶電池在PERC、雙面電池等領域的技術突破更快，因此份額迅速增加，優勢越來越明顯。因此，選擇正確的技術路線，不斷進行技術突破，提高發電效率，降低成本的龍頭企業才能真正走出來，過去和未來都是如此。
4未來的投資機會
中證光伏行業指數數據顯示，截至2月23日，近壹年的指數回報率達到115%。萬家戰略發展產業擬任基金經理李文斌認為，未來光伏產業將面臨廣闊的發展空間。國內方面，根據中國能源轉型發展戰略目標，中國非化石能源占壹次能源消費比重，2020年達到15%，2030年達到20%，2050年超過50%。2065，438+09，提前完成了2020年65，438+05%的目標，所以在14。
從全球範圍來看，隨著成本優勢進壹步凸顯，預計2025年將有450GW的光伏裝機量。在定價模式方面，預計中國將全面轉向全球廣泛使用的PPA模式。但要從輔助電源走向主電源，就要解決光伏的自然屬性，與儲能匹配後給光伏帶來長期可持續的發展動力。另外，從估值來看，目前光伏企業的估值水平在40倍左右，相對合理。
所以總體來說，包括中國在內的全球光伏市場將在2021基本進入平價上網時代，十四五期間光伏裝機將快速增長，行業競爭格局相對穩定，估值合理，其中優質公司投資價值突出。
過去二十年，光伏產業經歷了大起大落。我們經歷了兩頭在外，受制於人的局面，經歷了高度依賴補貼和作弊的時代，經歷了反傾銷的貿易打壓，也看到了產業政策逐漸成熟，廉價上網將成為常態。清潔能源是大勢所趨，空間是開放的，未來已經到來。