藍籌股和題材股:上漲的背後是什麽？
在石化、鋼鐵、煤炭、有色等大盤藍籌股持續走強的帶動下。周四滬深兩市放量上漲，但到了尾盤，傳媒、元器件、家電等行業指數後來居上，小盤指數再次超越大盤指數，顯示出主題板塊豐富的股價彈性。從目前的情況來看，藍籌股的低活躍度說明部分價值導向的機構投資者在1400點以下開始加倉；題材股的活躍進壹步說明市場人氣又開始旺盛了。短期來看，雖然目前的反彈仍有多次反復的可能，但從未來市場熱點的演變趨勢來看，引導中級反彈的兩條主線在目前的板塊輪動中已經越來越清晰。
藍籌:反彈來自“軟著陸預期”
隨著宏觀調控逐漸進入“效果觀察期”，前期遭遇拋售的大盤藍籌股已經開始明顯止跌；投資者對中長期宏觀經濟走勢軟著陸的預期，使得壹些具有長期戰略眼光的機構投資者開始逢低買入藍籌股。最近市場比較擔心的是來自央行的市場幹預，即以總量調控為主的“加息政策”。但近期國家統計局、國家發改委的表態都表現出明顯的“不加息傾向”；周四，美聯儲宣布僅將聯邦基金利率上調25個基點，這大大緩解了中國效仿加息的壓力。因此，在前期市場廣泛關註的“加息預期”已經消退的情況下，宏觀經濟軟著陸的預期在市場上逐漸占據上風。短期來看，加息壓力的減輕本身就足以重新凝聚市場情緒，成為引導藍籌股反彈的導火索。
從最近兩個交易日藍籌的反彈順序來看，石化股、煤炭、有色金屬、電力、鋼鐵依次成為領漲藍籌。其中，齊魯石化和揚子石化早在5月底就完成了調整，上海石化和中國石化則在6月底開始調整。從行業基本面來看，由於石化行業不在本次宏觀調控的重點範圍內，且石化產品多為消費拉動型，行業景氣周期較長，因此在市場低迷時，石化股很容易率先反彈，獲得市場認可。其次，由於煤炭、有色等行業屬於資源型行業，在很多投資者看來，資源型行業具有長期投資價值。因此，當市場進入歷史底部區域時，底部區域低吸的資源股也成為壹些謹慎投資者的合理選擇。對於鋼鐵股來說，由於鋼鐵行業受此次宏觀調控影響最大，只有在市場回暖的情況下，超跌因素和低市盈率才會促使部分積極投資者介入，獲得反彈差價。
題材股:背後的“高增長故事”
在題材股中，高增長炒作的題材總是層出不窮。雖然中小板在高開後鎖定了壹批中小投資者，但我們發現“投機勢力”依然讓市場內外的資金在小盤股上走下去。在資金推動的市場中，我們發現低價和超賣是上漲的主要動力。從最近三個交易日來看，漲幅居前的幾乎都是低價股，包括湖南火炬、新疆屯河等莊股。可見，重組高增長主題幾乎和真金白銀的表現壹樣吸引人。