10月初，金價飆升至約1.795美元/盎司的9個月高點，周四跌至約1.700美元/盎司。
幾個月前，交易員預計黃金價格將飆升至每盎司2000美元，因為他們預計全球主要央行實施的量化寬松政策將刺激消費，提高資產價格和黃金價格，黃金壹直被視為對沖通脹的工具。
瑞銀(UBS)大宗商品分析師湯姆(Tom)表示，這壹切都沒有實現，金價已經下跌。在去杠桿的過程中，與其消費，不如接受現金，償還債務，這是壹個看跌的信號。
美元走強，上個月美元兌壹籃子貨幣指數上漲0.5%，也推低了金價。
強勢美元通常意味著金價下跌。當美元走強時，對於使用其他貨幣的投資者來說，以美元交易的黃金期貨變得更加昂貴。
分析師表示，未來幾個月，黃金上漲空間有限，因為通脹預期暗淡，全球股市避險情緒上升。
隨著投資者的觀望，他們可能會出售黃金交易所交易基金，這將進壹步壓低金價。
標準普爾的存托憑證黃金基金的黃金儲備比法國央行還多。如果投資者決定退出，實物拋售將進壹步影響金價。
分析師表示，隨著全球黃金消費市場的繁榮，印度將增加黃金供應，但這不會產生持久影響。
黃金被廣泛認為是印度的財富儲備，在印度傳統上用於婚禮和宗教場合，尤其是5438年6月+10月和5438年6月+065438+10月。
印度的假日消費是金價的主要推動力。
但也有人認為印度的消費不足以抵消投資者的拋售，並稱165438+10月6日的美國總統大選將是黃金的下壹個風險事件。
這次選舉將改變遊戲規則。如果奧巴馬獲勝，金價將保持穩定。如果羅姆尼獲勝，金價將下跌。因為他將停止支出，美聯儲的新主席不會積極印鈔，這將降低通脹預期。
影響黃金價格變化的因素
20世紀70年代以前，黃金價格基本由各國政府或央行決定，國際上黃金價格相對穩定。70年代初，黃金價格不再與美元直接掛鉤，黃金價格逐漸市場化，影響黃金價格變動的因素日益增多。具體可以分為以下幾個方面:倫敦黃金市場歷史悠久。早在19世紀初，倫敦就是世界黃金提煉、銷售和交易的中心。1919年，倫敦黃金市場開始實行每日定價制，每天兩次。這個價格是世界上最重要的黃金價格，壹直影響著紐約和香港黃金市場的交易。很多國家和地區的黃金市場價格都是以倫敦金價為基準，然後根據各自的供求狀況進行浮動。同時，倫敦金價也是許多黃金交易和合約的基準價。
倫敦的黃金定價是在黃金屋(Gold Room)進行的，黃金屋是洛希爾公司總部在英國倫敦市中心的壹個辦公室。1965438+2009年9月12日，倫敦五大黃金銀行的代表首次在黃金屋會面，開始制定倫敦黃金市場的每日黃金價格。這壹制度壹直延續至今。五大黃金銀行每天兩次制定黃金價格，時間分別為10: 30上午和下午3: 00。以洛希爾為定價主機，市場交易通常會在定價前停止片刻。此時，金商們會先暫停報價，由Lochiel公司首席代表根據前壹天晚上倫敦市場休市後紐約黃金市場的價格和當天早上香港黃金市場的價格，制定壹個合適的開盤價。其他四家公司的代表圍坐在黃金屋，立即向各自公司的交易室報告開盤價。各公司的交易室立即根據此價格進行交易，並通過電話或電傳告知其客戶最新的黃金價格，並通過路透社在其交易室的計算機系統終端上呈現該價格。每個代表在接到訂單業務的時候，會把所有的交易訂單加在壹起，看是買多還是賣多，或者買賣是否平衡，然後用簡單的行話把數據信息告訴洛希爾公司的首席代表，調整價格。如果開盤價太高，市場上沒有買家，首席代表會降低金價；如果開盤價太低，就會擡高金價，直到出現賣家。定價交易基於這種供求關系設定新的價格。與此同時，在金色的房子裏，每個公司代表的桌子上都有壹面小小的英國國旗，起初是豎著的。在黃金定價過程中，只要有壹家公司的旗幟立在桌子上，就意味著市場上有新的黃金交易訂單，洛希爾公司首席代表無法結束定價。只有當金屋內的五面旗幟壹起放下，表示市場上沒有新的買賣雙方，訂貨業務完成，洛希爾公司的代表才會宣布交易結束，最終的定價價格就是成交價格。定價的時間取決於市場的供需情況，從1分鐘到1小時不等。之後，新價格將很快傳遞給世界各地的貿易商。
倫敦金價的重要性與倫敦黃金市場在世界黃金交易中的核心地位密不可分。倫敦壟斷了世界最大黃金生產國南非的所有黃金銷售，使得世界黃金市場的大部分黃金供應都通過倫敦市場進行交易。而且倫敦黃金市場排名前五的金商在國際上也很有名，他們與世界上很多金礦和金商都有廣泛的聯系。五大金商都有很多子公司，子公司跟很多店鋪和黃金客戶都有聯系。這個範圍不僅涉及倫敦黃金市場，還延伸到全球。另外，在定價過程中，黃金商家給客戶提供的是單壹的交易價格，沒有買賣價差，價格合理，所以很多人喜歡在定價時交易。因此，在黃金屋中，包括黃金供應商、黃金需求者和投機者在內的幾乎代表全世界的五個黃金交易者，決定市場中買賣雙方最合理的價格，整個定價過程完全公開。由此，在定價時進行交易的客戶肯定可以知道交易價格是合理的。正是由於上述特點，倫敦黃金價格成為世界上最重要的黃金價格。(1)地球上的黃金存量:目前全球約有137400噸黃金，地上黃金存量每年仍以2%左右的速度增長。
(2)年供需:黃金年供需約4200噸，新產黃金占年供應量的62%。
(3)新采金成本:平均采金總成本略低於260美元/盎司。由於采礦技術的發展，黃金開發成本在過去20年中不斷下降。
(4)產金國的政治、軍事、經濟變化:這些國家的任何政治、軍事動蕩無疑都會直接影響該國的黃金產量，進而影響世界黃金供應量。
(5)中央銀行出售黃金:中央銀行是世界上最大的黃金持有者。1969年官方黃金儲備為36458噸，占當時地表黃金總存量的42.6%。到1998，官方黃金儲量約為34000噸，占已開采黃金總存量的24.1%。按照目前的產能，這相當於世界黃金礦產產量13。由於黃金的主要用途已經從重要的儲備資產逐漸轉變為珠寶生產的金屬原料，或者是為了改善國際收支狀況，或者是為了抑制國際金價，央行的黃金儲備在過去的30年中，無論是絕對數量還是相對數量都有很大的下降，數量的下降主要依靠在黃金市場上出售黃金儲備。例如，英國央行、瑞士央行和國際貨幣基金組織的大規模拋售，準備減少黃金儲備，成為近期國際黃金市場金價下跌的主要原因。對黃金的需求與黃金的使用直接相關。
(1)黃金實際需求的變化(珠寶行業，工業等。).
壹般來說，世界經濟的發展速度決定了黃金的總需求。比如在微電子領域，金越來越多地被用作保護層；在醫藥、建築裝飾等領域，雖然科技的進步使得黃金替代品不斷出現，但由於黃金特殊的金屬屬性，黃金的需求仍呈上升趨勢。
在某些地區，當地因素對黃金需求有重大影響。比如，由於金融危機，壹向對黃金飾品需求較大的印度和東南亞國家，從1997開始大幅減少黃金進口。根據世界黃金協會的數據，泰國、印度尼西亞、馬來西亞和韓國的黃金需求分別下降了71%、28%、10%和9%。
據統計，中國人均黃金消費量現在只有0.2g，與世界最大的黃金消費國相比還有很大差距。目前印度人均消費黃金0.85克，是中國的4倍多。從中國的經濟發展和人均收入來看，中國比印度高很多。因此，中國黃金消費潛力巨大，前景非常可觀。
(2)保值的需要。
黃金儲備壹直被央行作為防止國內通脹、調節市場的重要手段。對於普通投資者來說，投資黃金主要是為了在通脹下達到保值的目的。在經濟低迷時期，由於黃金比貨幣資產更安全，黃金需求增加，金價上漲。比如二戰後的三次美元危機，由於美國國際收支逆差趨勢嚴重，各國持有的美元大量增加，市場對美元價值的信心動搖，投資者大量搶購黃金，直接導致了布雷頓森林體系的破產。1987美元貶值，美國赤字增加，中東局勢不穩，也促成了國際金價的大幅上漲。
(3)投機需求。
投機者根據國際國內形勢，利用黃金市場金價波動和黃金期貨市場交易系統大量拋售或補充黃金，人為制造黃金需求的假象。在黃金市場，幾乎每壹次大跌都與對沖基金公司借入短期黃金在現貨黃金市場賣出，並在COMEX黃金期貨交易所建立大量空頭頭寸有關。7月金價跌至20年低點1999時，美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數據顯示，COMEX的投機性空頭頭寸接近900萬盎司(近300噸)。當大量止損拋售被觸發時，金價下跌，基金公司趁機補倉獲利。當金價小幅反彈時，來自廠商的對沖遠期賣出壓制了金價的進壹步上漲，同時給了基金公司重新建立做空頭寸的新機會，形成了當時金價的下跌格局。高賽爾金銀研發中心高進表示:目前黃金市場的價格走勢並不是單純由市場供求決定的，也不是單純由各國央行玩的，投機因素在價格中也占了很大比重。