券商總漲不起來，主要原因是機構炒作券商邏輯發生了根本性的變化。
過去的邏輯是：牛市—成交量放大—傭金收入暴增—業績靚麗，而且這壹邏輯在2015年牛市之前深入人心，也的確說的通 。因為對絕大部分券商而言，經紀業務貢獻的利潤占據半壁江山以上。
現在的邏輯 ：但隨著市場的成熟，券商的營收範圍擴大了，經紀業務貢獻利潤的比例降低了，相反的投行業務，資管業務，兩融業務等等比重不斷上升，
換言之，即使是牛市，也不見券商業績就很好，反之也成立。
當前的事實 ：2月23日，中證協公布的證券業整體經營數據顯示，2020年中國證券業實現了營業收入和凈利潤雙雙24%以上的增長，但是在如此的券業“大年”，深圳和北京兩地的證券網點卻有超四成虧損。
另壹方面，券商目前業務越來越傾向於銀行業務，扮演著資金中介業務角色，反而將其本質的工作， 即“以客戶為中心”的服務，為客戶資產保值增值提供全方位的財富管理服務 。
所以，盡管過去兩年，個股行情走勢不錯，但是99%的券商處於下跌。與此同時，互聯網券商龍頭某財富證券卻走出牛市味道。
那什麽情況之下券商股才會漲？券商要漲的前置條件：
1、全面轉型，且轉型成效可見；
2、深耕某壹細分領域，做特色券商；
3、什麽時間有與高盛、美林叫板的底氣時，或許就會漲；
……
（我是溯源歸壹，極簡投資踐行者）
券商板塊現在的估值也不低鴨。
比較銀行金融板塊的估值。
券商板塊是周期性非常強的板塊。
券商股在大牛市的飛起漲。
在股市周期底部啟動的時候率先發力。
券商板塊除了看天吃飯。
券商股受政策影響也很大。
A股如果取消A+1交易。
實行A+0交易。
妳看券商股漲不漲呢。
券商股也屬於金融板塊。
券商股要漲，保險、銀行板塊是否也要壹起漲。
這樣大盤權重都要漲的話。
大盤指數不是要飛起來麽？
現實是骨幹的。
美股現在是處於 歷史 高位。
美股後面回調是大概率事件。
A股跟跌不跟漲是慣例。
壹旦美股真正開始回調。
後面券商板塊不大幅度跟跌。
就阿彌陀佛咯。
朋友，您說呢？
結論：證券板塊走得非常標準，正和我意。
適當說點這裏面的邏輯吧。絕對讓客官明明白白進來、清清楚楚出去。
從3個方面來說：散戶的邏輯、盈利資金的邏輯、罪魁禍首3個方面去講。
1、散戶的邏輯step1： 最開始散戶的邏輯很簡單：券商是幹什麽的，收取傭金。牛市來了，入市的資金多了，交易多了，傭金收得自然多了。那業績自然好了，那肯定要漲。
step2： 稍微高端壹點的散戶，他會看數據。壹看券商業績，壹看，嗯業績不錯，支持。
再看看宏觀數據：去年上半年，券商的傭金已經達到了2019年的8成；
到第3個季度結束，券商總體傭金已經收了，1104億元。
什麽概念呢，這3個季度的傭金總額已經是2019年全年的1.4倍了。
全年的數據還沒拿到，按照這個進度，估計在1.8倍左右。
券商行業幾乎翻倍的收入啊？這券商不漲還有天理？啊？
ok，看看部分券商發布的2020業績快報是不是這樣。
部分券商公司2020全年業績
大差不差，百分之好幾十的增長。再加上些財務處理和券商間的平衡，在預計的範圍內。
這麽好的增長，這麽好的業績，那還不幹？
而且現在行情這麽好，要發動行情，券商必漲，買買買。
step3： 哎呀，好像漲得不多嘛。這時候散戶逐漸開始認為，牛市裏，不說券商肯定是領頭羊，但是，他壹定不是墊底的那個，能賺點平均收益就行了。
我。。。這不是正確的廢話嗎？
step4: 最近不行了，扛不住了，券商走出了中證1000的味道來了。
簡直走了個翻版，由於券商是行業指數，波動來去要比中證1000更大壹點，整體走勢堪比復制。
和中證1000走差不多說明什麽？抱團抱1000嗎？不抱，市場的哄擡炒作資金根本就不在這裏。
那證券裏的都是什麽資金？
再來看看滬深300走勢
ok，到這壹步，就想不明白了。
2、總有人在盈利，是誰我在其他文章裏壹直說的， 所有人都知道的事情，沒有太多超額價值。
我打個比方，基金套利。
跟蹤同壹個指數的AB兩支基金，妳持有B。
在極端行情下，A暴跌了5%，B跌了2%。這個時候妳果斷賣出B，買入A，A會在壹段時間後，慢慢地回到和B壹樣的跌幅，妳套利了3%。
為什麽會回去呢？因為大家慢慢都看到了這裏面的套利空間，如果很多人都可以很快地知道呢？那這裏面的套利空間和時間就會很小。壹有差價，裏面就會被填平。
回過頭說券商，所有人都知道牛市來了，至少正在路上，所有人都會去布局券商，滿懷信心。當這種***識越來越濃的時候，卻沒有形成有效推動，這種***識就會把盈利空間給填平，甚至被加以利用了！
那誰在裏面掙錢呢？肯定不是持有上述 step 想法的多數散戶，而是壹些聰明的資金。
他們早就嗅到了散戶的集體思維，早就開始了在券商裏面的波段收割、低買高賣、網格交易、回落反彈交易等等等等。
而券商本身具備的高波動性，正合他們的意。
這些不壹定是什麽機構啊、主力啊什麽的，什麽主力去操盤壹整個券商板塊。。。
這是盈利資金應該表現出的盤面。 什麽盤面？沖高回落，震蕩，再沖高回落，如此往復。
因為這個板塊裏面，現在的盈利模式就是這樣。
壹個行情，他具備的盈利的道理是怎樣，那他表現出來的行情就是怎樣。
如果妳對行情不滿意，那說明妳錯了，妳沒有站在盈利的概率那壹方。
那現在妳覺得，是這部分盈利的資金蒙了妳嗎？讓妳錯失了牛市的大漲嗎？
其實不然。
3、到底誰蒙了妳如果真的讀懂了上述2個小節（壹個個字碼的，寫得比較精簡，看個人理解力了），妳應該能夠得出答案了。
所有對行情不滿意的，都是陷入了自己的執念裏。
妳認為業績好就要漲？業績好，股票不漲得比比皆是。
這裏面會有各種原因，什麽盤子大推不動、什麽不達預期、什麽沒熱點、什麽公司太高端看不懂什麽理由都有。
但總結壹個就是，妳不在盈利自己的模式下。
再舉個例子簡單明了的例子，工商銀行（601398），人家明明就是個巨無霸盤子，然後呢，大家資金都是在裏面吃股息的，享受經濟周期和通脹帶來的自然上漲。
妳非不信邪，妳非要進去做波段，完了牛市來了還要怪人家漲得不夠多。
明白了嗎？
還是那個道理，沒有和盈利資金站在壹邊，人家玩的和妳不是壹條道。
那券商人家玩的是什麽，券商裏的盈利資金，都是以高拋低吸、網格交易之類的為主的。
這裏面根本不是抱團資金、不是哄擡資金，都是理性的高拋低吸資金，妳非要起哄的話，怪誰呢？
如果妳關註類似的交易方法，妳就會了解這波人的玩法，他們現在在市場裏盈利，如果妳非要拿著來跟牛市比持有漲幅， 妳說，到底是誰蒙了妳？
總結，在當下場內理性資金的盈利；邏輯下，這種行情走得很標準 ，馬上又要反彈了，人家又要賺到波段了。
邀請然後邀請妳 來評論區聊聊天 ，互動壹下，畢竟人需要交流，需要活絡。
或者，糾正我的錯別字，哈哈。
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我們，後會有期。