然而，抵押貸款提供者不願意獨自承擔如此高的貸款風險，當然也為了及時收回資金以滿足自己的現金流(因為收利息太慢)，所以他們使用大量的金融工具和金融衍生品(美國的金融投資市場極其發達，有數千種金融衍生品可供選擇)來債券化這些由房地產和資產抵押的貸款，這就是我們過去所知道的。債轉股(朱某某在我國國企改革巔峰時期做過)靠手中的債券在金融投資市場再融資(也就是我們常說的上市)。雖然這樣會減少他們的收入，但是可以讓這些貸款人快速回籠資金，形成現金流，同時也化解了他們貸款收不回來的風險。
然而，風險仍然存在，主要是因為房地產投資市場的泡沫。
妳應該記住:
2000年互聯網泡沫的破滅，隨之而來的是2001 911的恐怖襲擊，嚴重打擊了美國經濟，確切的說是導致了美國金融投資市場的降溫。為了刺激經濟發展，鼓勵投資，美聯儲在2006年將聯邦基金利率下調至1%，刺激了經濟發展，改善了流動性，但同時也造成了嚴重的後果:信貸和流動性泛濫，資產價格飆升，導致泡沫。
在此期間，隨著資產價格暴漲和流動性泛濫，房地產領域的次級抵押貸款市場也加劇了其內在風險。那些抵押貸款提供者試圖貸款，試圖出售債券，許多獲得貸款的人成為了房地產投機者。市場紅火，沒人管風險！
這種情況壹直持續到2006年，泡沫終於破裂。很多貸款人完全放棄了還款義務，因為他們的信用本來就有問題，所以不在乎失去信用，最終選擇不還貸款。
緊接著是幾家抵押貸款機構的破產，然後，次級抵押貸款債券這種高收益的金融衍生品的風險開始顯現，然後變成了垃圾。不過這也沒什麽，因為在這種情況下，吃虧的只是投資這個金融投資品種的機構，應該不會出現大規模的風險。但是，這個泡沫太大了。在復雜的金融資本市場中，有許多基金和機構被困其中。然後，因為風險，恐慌是極具傳染性的。壹旦美國市場的所有投資者都知道自己的基金被感染或與次級貸款有關，他們就會立即要求贖回自己的基金。因此，該基金開始出售次級債券，然後發展到拋出從其他股票和金融投資產品中回收的資金，以應對投資者的擠兌。因此，壹系列危機從債券市場傳導到股票市場，也傳導到期貨市場。整個金融市場突然對風險極度敏感，流動性貨幣因壹系列恐慌而突然枯竭，形成資金斷裂。
有壹份關於次級貸款的文件備忘錄為證:
今年2月-貸款人表示關註次級抵押貸款。
隨著美國次貸市場出現問題的證據開始顯現，全球股市今年首次出現波動。第四季度借款人違約數據公布，服務於次級抵押貸款市場的專業貸款機構開始報告該季度的損失，從最大的NovaStar開始。不到兩周，第二大次級抵押貸款機構新世紀金融的股票因擔心其持續經營而停牌。現在，兩家公司都面臨集體訴訟，指控公司高管誤導投資者。4月2日，新世紀金融申請破產保護。
5月-瑞銀對沖基金遊戲結束。
5月4日，瑞銀宣布建立內部對沖基金的嘗試已經失敗。該公司被迫將Dillon Read Capital Management重新整合到其投資銀行部門，該基金成立不到兩年。瑞銀做出這壹決定的原因是，今年第壹季度，這只規模約為45億歐元(60億美元)的基金因投資美國次貸而虧損654.38+0.5億瑞士法郎(654.38+0.23億美元)。此舉導致瑞銀產生了3億美元的重組支出。7月初，瑞銀首席執行官彼得·伍夫利被解雇，部分原因是董事會擔心他對Dillon Read Capital Management的處理。本周，瑞銀警告稱，市場動蕩可能導致今年下半年利潤“非常疲弱”。
6月，貝爾斯登失去了立足之地。
6月19日，有消息稱，壹些曾借錢給貝爾斯登資產管理公司旗下兩家對沖基金的投資銀行，即將查封貝爾斯登的資產，以收回現金。這兩只負債率很高的基金投資於被認為非常安全、評級很高的復合債券產品，而這些產品投資於次級抵押貸款支持的債券。消息傳出後，大量其他基金也傳出在類似債券投資中出現巨額虧損。這些基金包括澳大利亞的Basis Capital、倫敦的Cheyne Capital和Cambridge Place，以及美國的Braddock Financial和United Capital。貝爾斯登問題曝光壹個月後，投資者被告知，他們投資於壹只貝爾斯登基金的錢已經血本無歸，而第二只基金只能拿回投資的9%。
7月——私募股權亂了。
7月25日，收購Alliance Boots和克萊斯勒的融資遇到嚴重問題，加劇了市場對信貸危機的擔憂。這是最大的兩筆私人股本交易。在接下來的幾天裏，股市損失慘重，投資者擔心信貸條件的收緊可能會使收購熱潮脫軌，這推高了股市，因為投資者認為幾乎所有公司都可能很快被收購。這個消息讓越來越多的人意識到，世界上最大的投資銀行在許多領域都面臨著潛在的信用問題，他們開始盡可能地控制這些風險。
7月至8月——危機蔓延至股市。
投資者對全面信貸危機的擔憂引發了股市和信貸市場的劇烈波動。被稱為華爾街“恐懼風向標”的Vix指數多年來屢創新高。雖然本周的數據顯示股市整體趨勢是下跌的，富時100指數(FTSE 100)已經跌破6000點，道指也跌破13000點，但是幾乎每天的劇烈變動都給其他市場造成了很大的損失。這種趨勢給量化(或黑箱)對沖基金帶來了嚴重的問題。這種對沖基金在市場波動的時候發展很快，但是交易方式突變就會出現問題。這些問題在上周最為明顯，當時高盛被迫動用20億美元自有資金來拯救其全球股票機會基金。
8月-中央銀行被迫幹預。
對美國次貸問題的擔憂與日俱增，已經遠遠超出了美國銀行業和小型專業貸款機構的範疇。壹些投資於法國巴黎銀行(BNP Paribas)和其它機構運營的復雜證券的貨幣市場基金，已經對希望贖回它們的投資者關閉了大門。所有類型的表外貸款和套利平臺[即管道和結構性投資工具(SIV)]都受到牽連，它們很難獲得短期融資來維持自身的運營。支持它們的銀行本應介入，提供所謂的流動性安排來支持這些機構，但這些銀行也渴望降低信貸風險，並盡力置身事外。
德國工業投資銀行(IKB)的問題導致國內同行在8月2日對其進行紓困，但這種做法加劇了焦慮，並導致銀行間市場隔夜拆借利率迅速上升。歐洲央行(ECB)被迫采取措施，隨後美聯儲、日本央行、俄羅斯央行和加拿大央行向市場註入短期資金，以維持這些機構的運轉。
縱觀這壹事件的果場，我們可以得出壹個結論:隨著房地產市場的快速膨脹，以及房貸機構不負責任的大量不良貸款的產生，當風險積累到壹定程度時，市場就會從這個市場最脆弱的環節，即貸款人不還款的環節受到懲罰，從而使這個市場的流動性突然枯竭，就像心肌梗塞壹樣，使市場沒有足夠的現金來應對各種經濟活動和業務往來。這就是次貸危機的本質。當然，美聯儲和幾個主要的歐洲中央銀行仍然使用舊的方法來降低利率和向市場投放資金。
降息是不合理的，因為這相當於讓政府和納稅人為那些不良貸款人的行為買單。投放貨幣會引起通貨膨脹，本質上是壹樣的，但是美國政府和美聯儲做得非常好，詳細的做法要看最後的結果。
綜上所述，不管次貸危機會怎麽樣，能不能平息，我覺得恢復對這個市場的信心最重要。有了信心，投資者對未來的財富就有了預期，只有投資者的提高才能讓這個市場變得更好。
借用華爾街日報的壹句話:次貸危機預示著世界經濟建立在流動性過剩基礎上的長期繁榮將會結束，世界經濟發展的大方向將會發生變化，而這次次貸危機是這個變化過程中的必然現象。在泡沫形成的過程中，最脆弱的部分首先出現問題，然後逐漸蔓延到不脆弱的部分。(我自己翻譯的，所以笑了。)
有必要說說次貸事件的始作俑者羅斯柴爾德家族。
讓我們從正面了解壹下這個神秘而富有的猶太家庭:
以下是《貨幣戰爭》壹書的部分內容。
擁有“隱形大道”的世界首富
“只要我能控制壹個國家的貨幣發行，我不在乎誰制定法律。”
邁爾·羅斯柴爾德
當國際媒體炒作身價500億美元的比爾·蓋茨是世界首富的時候，如果妳信了，妳就上當了。因為在人們熟悉的所謂富豪榜中，妳根本找不到那些“隱形”的超級富豪，因為他們已經牢牢掌控了西方各大媒體。
所謂“大藏朝”。今天，羅斯柴爾德家族仍然經營著銀行業務，但如果我們在北京或上海的大街上隨機詢問100名中國人，其中99人可能知道花旗銀行，但1人可能不知道羅斯柴爾德銀行。
羅斯柴爾德到底是誰？如果壹個從事金融行業的人，從來沒有聽說過“羅斯柴爾德”這個名字，那就像壹個不認識拿破侖的士兵，壹個不認識愛因斯坦的物理研究者壹樣不可思議。奇怪但不奇怪的是，這個名字對絕大多數中國人來說很陌生，但它對中國人民乃至世界人民的過去、現在、未來的影響卻如此之大，知名度如此之低，其隱身能力令人驚嘆。
羅斯柴爾德家族有多少財富？這是壹個世界之謎。保守估計是50萬億美元！
羅斯柴爾德家族究竟是如何創造出如此驚人的財富的？這就是我想告訴妳的故事。
嚴密的家族控制，完全不透明的暗箱操作，像時鐘壹樣精準的協調，永遠領先於市場的信息獲取，透徹的冷理性，對金錢權力無止境的渴望，以及基於這壹切的對金錢財富的深刻洞察和天才的遠見卓識，使得羅斯柴爾德家族在長達200多年的世界金融、政治、戰爭的殘酷漩渦中所向披靡，建立起迄今為止人類歷史上最大的金融帝國。
拿破侖的滑鐵盧和羅斯柴爾德的凱旋門
內森是老羅斯柴爾德的第三個兒子，也是五兄弟中最勇敢的壹個。65438-0798年，他被父母從法蘭克福送到英國發展羅斯柴爾德家族的銀行業務。內森是壹個精明果斷的銀行家，從來沒有人真正了解他的內心世界。憑借驚人的金融天賦和不可預知的手段，到1815，他已經成為倫敦首屈壹指的銀行寡頭。
內森的大哥阿姆斯洛在法蘭克福經營著羅斯柴爾德家族銀行的大本營(M.A.Rothschild and Sons)，二哥所羅門在奧地利維也納建立了家族的另壹家分行(S.M. Rothschild and Sons)，四哥卡爾在意大利那不勒斯建立了另壹家銀行，五哥詹姆斯在法國巴黎也有壹家銀行(Messieus de Rothschild Freres)。羅斯柴爾德家族創建的銀行系統是世界上第壹個國際銀行集團。此時五兄弟正在密切關註1815的歐戰戰局。
這是壹場關系到歐洲大陸命運和未來的重要戰爭。如果拿破侖取得最後的勝利，法國無疑將成為歐洲大陸的主人。如果威靈頓勛爵打敗了法國軍隊，英國將主宰歐洲的力量平衡。
早在戰前，羅斯柴爾德家族就很有遠見地建立了自己的戰略情報收集和快遞系統。他們建立了壹個龐大的特工網絡。這些類似戰略情報間諜的人被稱為“孩子”。這些人駐紮在歐洲各國首都、各大城市、重要的貿易中心和商業中心，各種商業、政治等信息穿梭於倫敦、巴黎、法蘭克福、維也納、那不勒斯之間。這套信息系統的效率、速度和準確度都達到了驚人的程度，遠遠超過了任何官方信息網絡的速度，其他商業競爭對手更是難以匹敵。所有這些都使羅斯柴爾德銀行在幾乎所有的國際競爭中處於明顯的優勢。
羅斯柴爾德銀行的馬車在高速公路上奔馳(歐洲各地)，羅斯柴爾德銀行的船只在海峽間穿梭，羅斯柴爾德銀行的間諜遍布城市街道(歐洲境內)。他們攜帶著大量的現金、債券、信件和消息，他們最新的獨家消息迅速在股市和商品市場傳播，但所有的消息都不如滑鐵盧戰役的結果有價值。"
1815 6月18日，比利時布魯塞爾郊區的滑鐵盧之戰，不僅是拿破侖與威靈頓的生死決鬥，更是成千上萬投資者的壹場豪賭。贏家將獲得前所未有的財富，輸家將損失慘重。倫敦證券交易所的空氣極度緊張，每個人都在焦急地等待滑鐵盧戰役的最終結果。如果英國輸了，英國債券價格會跌入深淵；如果英國贏了，英國的債券會飆升到天上去。
在兩軍激戰正酣的時候，羅斯柴爾德的間諜們正在緊張地從兩軍內部收集盡可能準確的各種情況進展的信息。更多的間諜總是負責把最新情況傳送到離戰場最近的羅斯柴爾德信息中轉站。晚上，拿破侖的失敗被決定了。壹位名叫羅斯柴爾德的羅斯柴爾德信使親眼目睹了這場戰鬥。他立即騎著他的快馬去了布魯塞爾，然後轉到奧斯坦德港。羅斯·伍茲持特別通行證跳上壹艘羅斯柴爾德快船時已是深夜。這時，英吉利海峽風浪很大，在支付了2 000法郎後，他終於找到壹名水手幫助他連夜橫渡了英吉利海峽[5]。當他在19年6月的壹個淩晨到達英國福克斯頓的岸邊時，內森·邁耶親自在那裏等候。內森迅速打開信封，掃了壹眼戰報的標題，然後騎馬直奔倫敦證券交易所。
當內森迅速進入證券交易所時，焦急而激動的等待戰報的人群立刻安靜下來，所有的目光都盯在內森毫無表情、高深莫測的臉上。這時，內森放慢腳步，走向他那被稱為“羅斯柴爾德支柱”的寶座。此時，他臉上的肌肉就像石雕壹樣，沒有任何情緒波動。此時的交易大廳已經完全失去了往日的喧囂，每個人都把自己的財富和榮譽寄托在內森的眼裏。過了壹會兒，內森深深地看了壹眼圍在身邊的羅斯柴爾德交易員，大家立刻默默地奔向交易臺，開始拋售英國國債。大廳裏立刻壹陣騷動，壹些人開始交頭接耳，更多的人還站在原地不知所措。這時，相當於幾十萬美元的英國國債突然被投入市場，國債價格開始下降。然後更大的賣單像潮水壹樣越來越猛烈，英國國債價格開始崩盤。
內森仍然毫無表情地靠在他的寶座上。終於，交易大廳裏有人驚呼:“羅斯柴爾德知道了！”“羅斯柴爾德知道！”“惠靈頓被打敗了！”大家頓時如觸電壹般，拋售終於變成了恐慌。當人突然失去理智時，跟隨他人的行為就成了壹種自我強加的行為。每個人都想立刻扔掉手中不值錢的英國債券，盡可能地保留壹部分剩余財富。經過幾個小時的拋盤，英國國債已經成了壹堆垃圾，面值只有5%。
此時的內森和當初壹樣，依然是淡然的看著這壹切。他的眼睛微微壹閃，那種不經過長期訓練永遠也看不懂的眼神，但這壹次的信號完全不同。他周圍的許多交易員立即沖到他們的交易櫃臺，開始購買市場上能看到的每壹種英國政府債券。
6月21日晚，11，威靈頓勛爵的信使亨利·珀西終於抵達倫敦。消息是拿破侖的軍隊經過八個小時的苦戰被徹底擊潰，損失了1/3的士兵。法國完蛋了！
這個消息比內森的信息晚了整整壹天！而內森這壹天賺了20倍的錢，比拿破侖和威靈頓幾十年戰爭得到的財富總和還多！
滑鐵盧之戰使內森壹舉成為英國政府的最大債權人，這導致了未來英國公債的發行，英格蘭銀行由內森控制。英國公共債務是未來政府稅收的證明，英國民眾向政府繳納各種稅收的義務成為羅斯柴爾德銀行對全民的變相收稅。英國政府的財政支出是通過發行債券來籌集的。換句話說，英國政府必須支付大約8%的利息給私人銀行借錢花，因為它無權發行貨幣。所有本金和利息都以金幣結算。當內森手中握有壓倒性數量的英國公共債務時，他實際上控制了公共債務的價格，控制了整個英國的貨幣供應，英國的經濟命脈緊緊掌握在羅斯柴爾德家族手中。
內森毫不掩飾他對征服大英帝國的自豪:
我不在乎什麽樣的英國傀儡登上王位來統治這個龐大的不落帝國。誰控制了大英帝國的貨幣供應，誰就控制了大英帝國，那個人就是我！
這次次貸危機其實就是羅斯柴爾德家族收復失地。近幾十年來，華爾街壹直不聽話，依靠自己的衍生品和結構性產品，以為可以靠“金融工程”擺脫羅斯柴爾德密室政治的控制。羅斯柴爾德家族作為傳統的猶太銀行家，重視關系、勾心鬥角、組織，很少關註炒作衍生品、金融數學等等，更不用說潛心研究了。於是，在這個交易至上的時代，華爾街大亨們逐漸認為羅斯柴爾德做不到，他們可以憑借強大的交易實力打破羅斯柴爾德銀行家的壟斷。
但是事實呢？華爾街巨頭們認為他們創造了貨幣，但他們創造的畢竟不是真正的貨幣，而是貨幣的可憐替代品。今年2月以來，羅斯柴爾德家族對媒體、銀行和政府機構進行了妥善安排，對華爾街巨頭的軟肋——次貸發起了攻擊。它的命令無非是先引誘華爾街巨頭繼續投資次級貸款，然後通過他們控制的媒體和專家誇大次級貸款的風險，促使市場崩潰，同時控制銀行系統，使得華爾街巨頭普遍出現流動性危機，瀕臨破產。
短短半年時間，高盛、瑞士瑞信銀行、貝爾斯登等華爾街巨頭已經被徹底壓死，甚至到了不得不廉價拋售股票以求活命的地步。在這種情況下，羅斯柴爾德的立威目標已經達到，通過公開或私下的利益交換，吸收了華爾街巨頭的大量血汗和骨髓，於是在8月份開始控制各國央行向市場提供流動性。於是，壹場次貸危機開始化解。
然而，如果我們認為次貸危機已經結束，那就大錯特錯了。因為羅斯柴爾德家族的目標是奪回近幾年失去的地盤，如果華爾街巨頭還不老實，肯定會大棒加胡蘿蔔打擊。然後是中國問題。中國在次貸中投入較少，所以沒有參與，但下次就沒那麽幸運了。下壹次羅斯柴爾德家族會選擇什麽樣的資產來攻擊中國？讓我們拭目以待。