基金減持份額

可轉債有兩種結果，壹種是在轉股期間被轉股，另壹種是公司收回可轉債。大股東持有可轉債，最終選擇上述兩種情況中的壹種。假設大股東減持的可轉債數量較多，少量減持不值得討論。比如65，438+000萬元的可轉債減持就沒必要關註，只說大量減持。如果選擇轉股，壹方面會提高持股比例，另壹方面也會影響大股東自身的資金周轉。大股東可能對公司前景沒有特別的信心，可能會選擇賣可轉債去做其他的事情，也可能真的需要轉移資金去賣可轉債。如果大股東選擇持有其他公司到期贖回的可轉債。這對大股東來說是巨大的損失，因為可轉債的利息相當於活期存款的利息。

起初，大股東認購可轉債也是壹種促銷手段。可轉債發行後，自然需要找機會賣出。大股東減持可轉債的動機壹定是套利，背後的邏輯分析當然是樂觀的，導致其他債權人的信任危機和短期負面效應，導致可轉債價格下跌。

長期來看，大股東減持從債權債務的雙重身份轉變為債務人的單壹身份。如果可轉債稀釋了後期股權，不利於上市公司修復股價，不利於可轉債；除非市場概念大大有利於股票的上漲，否則利空大於利空。這種可轉債只能算是純債，要求投資者規避壹定的回報。(1)如果純粹是普通的投資行為，中性。因為大股東減持可轉債可能只是認為公司可轉債價格可能會下跌，減持是為了及時鎖定收益。這是純粹的投資行為，每天都在市場上發生，相對中性；當然也可能有更好的投資項目需要資金，減少現金。

當然，由於大股東比普通投資者更了解公司的實際經營情況，大股東減持也可能是因為公司經營不善，明知公司經營存在潛在風險，通過減持規避風險。如果是，大股東減持是負面的，要註意大股東的行為，因為他們掌握了公司更多的信息。