美元是美國的法定貨幣，也是目前世界上流通的貨幣。美元的首腦是美國國會，具體業務由美聯儲操作。美債，又稱美國國債，是由美國財政部代表美國政府發行的公共債務。國會管美元，政府管美債，所以兩者沒有直接聯系，但都是為美國服務，彼此建立聯系。美聯儲根據美國的經濟形勢制定貨幣政策。美國政府投資項目需要美元，但當政府資金不足時，就會申請發行國債。大部分國債被美聯儲和國內基金和保險公司購買，只有不到30%銷往國外。
美債和美聯儲的利率是美元實際價值的價格標簽，是持有美元風險的貨幣度量。很多時候，這個風險溢價是負的，因為傳統意義上的持幣是零風險。美元是當前世界體系的定價和結算貨幣。美元才是真正的貨幣，其他類型的資產，包括各國貨幣，都只是世界大股市中的股票。大頭就是這些“個股”中的藍籌股。因為人類社會的發展離不開資源，壹個人可以離開壹個國家、壹個民族而生活，但他必須消耗資源。
從歷史上看，美國國債收益率與美元正相關，國債收益率較高往往意味著美元走強。然而，金融危機後，利率被壓低到接近零的水平，這也使得美元和美國債券的價格接近於相互替代。這意味著反復的避險情緒使得投資者追捧國債和貨幣，導致國債收益率走低，美元走強。但隨著利率的逐步正常化，國債收益率與美元的關系會再次正常化。隨著市場臨近2065438+2005年中期，美元和國債收益率將同步上升。