宏觀經濟的強勁復蘇增強了企業對未來的信心。在各項M&A政策的推動下，2009年中國M&A市場保持了相對活躍的勢頭。清科研究中心數據顯示，2009年，中國M&A市場完成M&A交易294筆，同比增長59.8%；披露的M&A金額達到3365438+4700萬美元。從地域上看，2009年，中國企業海外M&A成為中國M&A市場最引人註目的亮點。雖然海外M&A交易筆數僅占中國M&A市場的12.9%，但其M&A金額卻占到了48.6%。由於近年來M&A業務的快速增加，財務顧問在M&A業務中面臨的困難和風險也隨之增加，因此有必要對國內財務顧問面臨的各種機遇、風險和相應對策進行思考和梳理。
壹、財務顧問的服務內容和角色定位
企業並購重組活動中的財務顧問主要提供以下服務:經營環境分析與研究、並購戰略制定、目標公司選擇標準、目標公司戰略、管理、業務診斷、目標公司價值估值、並購方案設計與實施、交易談判、融資安排、接管與整合方案設計與實施等。
根據客戶企業在企業並購中的地位(或買方或賣方或目標企業)和所需的服務模式，財務顧問還提供不同的服務:
我作為收購方的財務顧問，策劃收購方的經營戰略和發展規劃，分析M&A目標企業的可行性，設計M&A模式和交易結構，評估M&A對收購方的影響，參與交易談判，設計保護收購方權益的機制，策劃M&A融資方案，對交易成功後企業的整組、整合和業務發展提出建議。
作為賣方財務顧問:分析潛在買家，尋找買方企業，策劃銷售計劃和銷售策略，評估目標企業，制定合理價格，制定招標文件，組織投標或談判，準備公司說明備忘錄和M&A協議，與相關方簽訂保密協議，監督協議的執行，直至交易完成。
二，財務顧問的重要作用和主要職責
在當前新的M&A商業環境中，財務顧問的重要作用和主要職責主要體現在以下三個方面:
1.對目標企業進行深入盡職調查，全面分析企業風險。
財務顧問的主要職責是為客戶對項目的整體風險進行全面、客觀的分析；重點關註監管規則的要求以及收購標的和交易結構所涉及的風險。因此，在項目實施之前，應該明確約定財務顧問應該和能夠承擔的風險以及客戶必須承擔的風險。
財務顧問必須清楚了解目標企業的商業模式、財務狀況、盈利模式等內部因素；目標企業的競爭優勢、主要價值驅動因素等外部分析因素；對並購的協同效應和未來潛在的整合成本進行深入的盡職調查。並且需要深入了解相關監管規則、目標企業的法律情況，如重大訴訟和法律糾紛、房產和土地權屬等。以及交易所並購涉及的法律問題:股權結構(類別股權安排、優先股股東、期權等問題)、行業監管規定、交易涉及的其他監管規則等重要問題，全面掌握項目的具體情況。財務顧問還需要對目標企業的內部控制、關聯交易、人力資源、歷史遺留等重要問題進行調查，以便掌握真相並提出相關建議。
財務顧問除了對目標企業進行深入的盡職調查外，還應對整個項目所涉及的各方面風險進行綜合分析，以確定風險的性質和可能造成的危害。
2.設計M&A模式和交易結構，規劃M&A融資方案。
財務顧問的重要職責還包括對目標企業的合理估值和定價，企業價值定價的準確性可以通過多種方式驗證。財務顧問還要根據收購方的財務狀況和融資能力，就並購是否需要銀行貸款、是否引入戰略投資者或財務投資者等問題設計可行的方案，確定交易結構和條款，設計後續的整合方案。
3.作為甲方的主管，促成並購的完成。
在M&A事項中，財務顧問在項目組織中發揮重要作用，承擔與法律、審計、資產評估、技術顧問等支持者的協調溝通，組織項目協調會，使團隊目標壹致，行動有序。方案確定後，需要在收購方和目標方之間宣講方案，解釋各方提出的疑惑和困難，以專業的知識和技能為合並提供有力的支持，在各方能力匹配、不違背雙方意願和法律監督的情況下，推動合並的完成。
第三，明確高級理財顧問應該註意什麽。
企業在聘請財務顧問時，往往過於看重項目的金額和企業的規模，而忽略了發起人的資質、財務顧問的經驗、責任心和長期運營的能力等重要因素，導致部分財務顧問在項目運作過程中，因缺乏行業經驗或持續性的項目控制能力而頻繁更換財務顧問的問題。或者是因為企業控制成本，低價競標，導致工程質量降低，工期延誤嚴重。
因此，本文提供以下幾點，以確定高級財務顧問應註意的要點，供企業參考:
註重財務顧問項目的成功經驗，而不是項目數量；
註重財務顧問的資質，而不是企業的規模；
註重財務顧問團隊的項目把控能力，而不是項目時間和速度；
關註財務顧問項目的質量和時間要素，而不是項目的金額；
5、註重財務顧問多領域的綜合技能，而不是某壹領域的單壹技能。
綜上所述，M&A企業和財務顧問在M&A商業中是緊密依存的，壹個高水平的財務顧問對M&A項目的成功起著事半功倍的作用。因此，選擇合適的財務顧問對於收購方、被收購方或監管方來說都具有重要的現實意義。
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