編輯此段落。什麽是無本金交割遠期及其對中國的影響？
[1] NDF指不交割遠期外匯。它是壹種遠期外匯交易方式，是壹種衍生金融工具，用於對實行外匯管制的國家和地區的貨幣進行離岸交易。交易時，交易雙方確定交易的票面金額、遠期匯率和到期日。到期日前兩天，確定該貨幣的即期匯率。到期日，交易雙方根據交易開始時確定的即期匯率與遠期匯率的差額計算損益，虧損方以美元等可兌換貨幣交付給受益人。其做法是買賣雙方在簽訂買賣合同時不需要支付資金憑證或保證金，合同到期時也不需要支付本金，只需要在到期時結算雙方約定的匯率與即期匯率的差額的交易工具。NDO(無本金交割遠期外匯期權)的操作邏輯與NDF相同，但從遠期外匯的概念延伸到期權交易。NDF市場是壹個離岸市場。對於中國政府來說，可以借鑒人民幣升值壓力，對人民幣幣值沒有實質性影響。人民幣NDF市場是中國境外銀行和客戶之間的遠期市場。其主要目的是幫助有人民幣支出或人民幣收入的客戶在未來對沖風險。但是到期的時候只算差價，不算真正的交割。結算貨幣為美元。由於中國實行資本賬戶管制，只有少數對沖基金可以流入中國內地直接投機人民幣。對沖基金的特點是來的快，去的也快。進入中國投機和政策都是有代價的。因此，國內投機人民幣升值的絕大多數不是對沖基金，而是海外華人。對沖基金對中國人民幣的影響應該是間接的，而不是直接的。什麽是遠期合約？遠期合約是壹種常見的金融衍生品，它不僅廣泛應用於外匯市場，還應用於債券投資等其他場合。遠期合同是指雙方約定在未來某壹日期以固定價格交換金融資產的合同。遠期合同需要明確標的物、有效期和執行價格。遠期合約和期貨合約的區別主要在於遠期合約的靈活性，而期貨合約是標準化合約。由於期貨合約交易采用日無債結算制度，履約風險更低，流動性更大。遠期合約由於其靈活性和流動性差，壹般在場外交易，而期貨合約壹般在交易所交易。人民幣NDF合約價格的計算遠期匯率合約價格不僅與預期匯率走勢有關，還與兩種貨幣的利率有很大關系。國內媒體往往將人民幣壹年期NDF匯率等同於海外市場對壹年後人民幣匯率的預期，這是壹種不嚴謹的計算方法。當中美利差過大時，這種錯誤的算法很容易誤導投資者的決策。公式
上式為人民幣遠期匯率，其中F為人民幣遠期匯率，S為人民幣即期匯率，R為美元利率，rf為人民幣利率，期限為T-t，E為自然對數。國內媒體常用的計算方法忽略了中美之間的價差，這是壹種非常不精確的計算方法。投資者壹定要註意這壹點。人民幣壹年期NDF合約價格走勢
我們以6月27日的數據為例:人民幣壹年期NDF匯率6.4513，人民幣壹年期利率4.14%，美元壹年期利率2.00%。f = 6.4513 *(1+2.00%)/(1+4.14%)= 6.3187可以看出，6月27日，人民幣壹年期NDD為6.4513。由於近期人民幣加息預期，人民幣NDF合約價格小幅上漲。看了上面提出的正確計算方法，投資者很容易知道，這並不是因為人民幣升值壓力減小了。人民幣NDF市場價格波動的決定因素人民幣升值預期的變化是人民幣NDF合約價格波動的主要原因。人民幣升值預期主要由以下幾個方面決定:中國官員講話。美國官員發言。中國的貿易順差。中國外匯儲備。中國的經濟增長。中國通貨膨脹率。此外，人民幣NDF合約價格還受到以下原因的影響:中國利率調整。美國利率調整。人民幣NDF合約類型人民幣NDF合約在離岸場外市場交易，包括1個月、3個月、6個月、9個月和12個月。壹般來說，公司的會計年度壹般為壹年，壹年以上的套期保值需求不大，所以不設置。人民幣NDF合約價格走勢
綜上所述，無本金交割遠期(NDF)市場可用於外貿和跨國公司規避人民幣匯率風險，也可用於判斷人民幣升值預期。但投資者需要註意的是，將壹年期NDF合約價格簡單等同於海外市場對壹年後人民幣匯率的預期是不正確的。當中國利率高於美國時，海外市場對人民幣匯率的預期略高於媒體單純依據NDF合約價格得出的錯誤結論。投資者掌握根據NDF合約價格正確計算人民幣升值預期的知識非常重要，這樣才能避免錯誤信息導致投資失誤的可能！
另壹種解釋:無本金交割遠期(簡稱NDF)主要用於有外匯管制的國家的貨幣。目前亞洲地區人民幣、韓元、新臺幣等貨幣的無本金交割遠期相當活躍。該銀行充當不可交割遠期外匯交易的中介。基於對匯率的不同看法(或目的)，供需雙方簽訂無本金交割遠期交易合約，決定遠期匯率。合約到期時只需要結算匯率與實際匯率的差額，結算貨幣為自由兌換貨幣(壹般為美元)，不需要交割NDF的本金(受限貨幣)。NDF的期限通常在幾個月到幾年之間，主要交易品種為壹年及以下的品種。壹年以上的合同通常不夠活躍。