為什麽有的上市公司壹出研報利好的時候股價就會下跌？
首先，消息已經提前泄露了，其次研報和利好扯不上太大的關系，特別是近些來券商分析師的公信力和職業水平遭到廣泛質疑的情況下。
消息提前泄露券商發布研究報告流程是這樣的：資管部門要求或者研究所在分析宏觀和行業時，根據數據得出某某行業可能迎來業績超預期，然後篩選出股票池，重點跟蹤其中某些個股，同時進行資料收集和第壹次電話調研，在得出初步結論後，遠赴上市公司進行實地調研，調研完畢研究員撰寫研究報告，隨後上報給研究所所長署名，緊接著將研報推送給所服務的機構客戶，最後研報才公開發布。這個過程至少15天以上，其中接觸這壹信息的人員就太多了，總有人泄露出去，特別是新財富前三的研究員，壹篇研報通常會價值之兩三個漲停板。
壹個故事A某券商化工行業研究員，2015年初春節剛過，遠赴東北調研上市公司，才飛機打開手機發現朋友B發來信息，問起在哪裏玩耍，晚上壹起吃飯喝茶，A回了壹句，老子命苦今天在冰天雪地的東北那旮旯。然後B說，那好吧，回來聯系，咱哥們好久沒喝壹杯了。就這樣的消息就泄露了。B知道A是做個股研究的，也知道他是化工行業研究，更知道他的新財富化工行業第二名，東北化工就那幾個公司，綜合判斷就知道了將會有某某個股的研報面世。結果是某個股短期上漲30%。
研究報告和利好沒有邏輯上的必然聯系券商的研究報告是對個股的客觀分析和研究，當然結論就有利好和利空，理論上研究報告不會對股票走勢產生影響。但國內賣方分析師是壹個尷尬的群體，即有如實反映事實，又要照顧機構客戶的情緒，使的很多研究報告都是為上市公司唱贊歌。2015年之前，很少看見券商分析師給個股賣出評級，最差的都是謹慎樂觀。不過最近幾年券商研究獨立性增強了，有敢說真話的分析師，雖然少，但這是市場逐漸成熟的標誌，可喜可賀！