先萬聖節指標，5月份再賣，不了了之。
換句話說，有人做過研究，證明了從11到4月的股票平均漲幅比其他時期更可觀，而且這似乎在哪裏都出奇的適用。這個外國人叫它萬聖節指示器。所以有壹句順口溜是五月賣，走開。直到秋天我才再次進入市場。
這只是壹個統計現象，有點類似於大多數股市崩盤都發生在10月的某個周壹；甚至在聖誕鐘聲響起的時候買入匯豐。有人試圖解釋，比如基金經理放暑假，但至今沒有詳細的分析出現。所以“五月賣了走人”這種說法屬於投資界的笑話，而不是理論。其實投資界充斥著這樣的所謂股票智慧。
萬聖節指標，“五月賣出，然後離開”:另壹個謎題
本·雅各布森
梅西大學-商業系
斯文·布曼
AEGON集團- AEGON資產管理公司；ING投資管理-概述
2006年7月5438+0
摘要:
我們基於流行的市場說法“在五月賣出，然後離開”，也稱為“萬聖節指標”，證明了股票回報存在強烈的季節效應。根據這些市場智慧的話，股市回報在11月至4月期間應該高於5月至10月期間。令人驚訝的是，我們發現這種繼承的智慧在我們樣本研究的37個發達和新興市場中的36個中都是正確的。“五月拋售”效應在歐洲國家尤其明顯，而且隨著時間的推移，這種效應會持續下去。舉例來說，樣本證據表明，在英國，自1694以來，這種影響壹直很明顯。雖然我們研究了許多可能的解釋，但沒有壹個能令人信服地解釋這個難題。
，參考:papers.ssrn/sol3/papers.cfm?摘要_id=76248
圖像引用:。yimg/I/icon/16/4。
“五月賣了就走”應該是傳統的說法
投資市場上有句俗話:“五月賣了就走”，意思是每年的五月以及之後的幾個月，股市都會出現大幅調整，所以最好是賣貨離場。去年全球股市在5月份確實出現了明顯的回調，但回過頭來看17的數據，5-9月份出現“季節性負收益”的幾率只有壹半，我們認為說5月份市場下跌是沒有依據的。
在很多投資者心中，季節性因素或多或少會給他們帶來心理上的照顧。除了5月份的因素，很多投資者還會關註7-8月份的基金暑假，以至於65438+10月份出現了多次股災。我們分析主要股指從1990到現在的數據，計算主要股市在過去17的平均月收益率。結果顯示，包括5月和10在內的壹些被視為無利可圖的股市，並沒有想象中的那麽可怕。
更有趣的是，在剛剛過去的16的5月，全球股市錄得1.1%的平均正收益，而10和5月的平均收益分別排名第二(+2.1%)和第五(+65438)。
由於天氣原因，季節不準確。
另外，每個市場的平均最差月份也不壹樣。以亞洲為例。7年後，香港股市最差的月份是7月，中國股市是65438+2月和2月，印度股市是2月。數據顯示，投資者對5月和10月能否存在的概念產生了誤解。
月、季因素只是評價股市走向的模型之壹，但我們絕不能僅憑這個因素就做出投資的決定。為什麽市場對5月如此悲傷？我們試著從金融學的角度來解釋壹下:首先，投資者對過去的記憶是短暫的，更關註剛剛發生的事情。其次，投資人去投資虧損的印象比較盈利的深的地方。亞洲金融風暴導致亞洲股市在1998上半年(含5月)大幅下跌，美國科技泡沫破裂導致股市在2000年上半年(含5月)見頂回落。此外，去年5月，由於擔心美聯儲董事會的新主席可能會犯錯誤，股市再次陷入恐慌。如果投資者在過去三年中出現虧損，這將不可避免地讓他們對5月份的市場下跌記憶猶新。
全球股市繼續看好
在經歷了今年2月底至3月中旬的股市向下調整後，近壹個多月來，全球投資者(除國內股市外)態度謹慎。也就是說，股市壹次次創出新高，我們發現目前全球股市的興奮度不高，會減少短時間內可以出現的下調。
再者，包括股票估值、企業盈利預測在內的基本面因素依然傾向於謹慎，使得日輪套利活了起來。美元的短期反彈使得其他主要外幣近期的漲勢有所降溫，目前的市場風險並不是特別高。另外，企業與企業的並購，再加上其他因素，比如美國利益的頂峰，經濟發展的軟著陸，美國的選舉周，這些都是我們六到12個月壹直看好全球股市的原因。
有意思的是，根據達夫投資的分析，從1990到2005年，全球球市主力股票的年均回報率在9.4%-15.2%之間。如果投資者只是錯過了16中間的10交易日，收益就會降低。如果是40大市場促銷日，回報會進壹步降低到-4.3%到1.7%。從長期投資的角度來看，如果妳試圖抓住市場的漲跌，過多地“進入”股市，最終只會得不償失。
圖像引用:。yimg/I/icon/16/4。
補充說明:
“估海無涯，勤奮是岸”，五月賣了就走，沒門！
補充說明:
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