法幣時代的貨幣貶值壹般是指外匯市場上主權貨幣相對價值的下降。壹般來說，這只能是其發行國的經常賬戶和資本賬戶的國際收支逆差造成的。盧布貶值代表的是俄羅斯的經常賬戶和資本賬戶赤字:
經常項目包括對外貿易差額、非貿易匯兌和自由轉移；
資本賬戶包括國際股票、債券、證券交易和海外存款。
兩個項目的逆差意味著國內資金凈流出國外，國內市場緊張，經濟活動蕭條。從投資者的角度來看，國際外匯市場對盧布需求的急劇減少或者俄羅斯對美元等外匯需求的急劇膨脹，都可以帶來盧布的貶值。
原油價格下跌對俄羅斯金融有三個影響:
壹是外貿收入減少；
第二，海外投資的撤離；
第三，稅基收窄導致政府財政狀況惡化。
低油價對於產油國來說，結果是壹樣的:出口了等量的油氣，但收入減少了。隨著收入的減少，石油出口企業和銀行系統所需的本幣會減少(國際市場對盧布的需求會減少)。
外資撤離通常發生在外國投資者對油價信心全面崩潰之前。出於避險目的，有人加緊抽回已投入俄羅斯的資本，將相關項目股份、機器設備變現，換成外匯資產，帶出國；另壹部分已經承諾投資，也會及時止損，暫停合作。那些通過股市持有俄羅斯石油公司和油田服務公司股份的人，會迅速賣出手中的現金，用這部分盧布流動性購買外匯進行跨境撤離(俄羅斯對外匯的需求急劇增加)。這些金融活動無疑會消耗俄羅斯央行的大量外匯儲備。
俄羅斯在葉利欽執政後期就開始支持國有資本並購控制石油行業，所以目前國有資本在行業中占有相當比例的股權。同時，國家征收原油開采專項收入(國際慣例)，也對出口原油征收壹定比例的出口稅。油價下跌造成的稅收流失使得政府預算無法執行。為了填補缺口，彌補金融需求，俄羅斯央行將被迫動用外匯儲備購買更多計劃外國債。這在幫助政府渡過金融危機的同時，肯定會消耗央行的外匯儲備。
事實上，俄羅斯央行自己也承認前壹階段動用了大量外匯儲備幹預盧布暴跌。在主權貨幣疲軟已經得到地緣政治或重大市場因素背書的前提下，這種主動幹預往往是飲鴆止渴，投資者(海外和俄羅斯境內)出於自然的獲利沖動，會毫不猶豫地與央行賭壹把。無論俄羅斯央行回購多少盧布，拋出去的外匯都會被市場消化，直到央行國庫告罄。直到俄羅斯政府的信用破產。
(2)美國操縱石油市場有四種方式。
首先，美國政府說服其石油公司限制開采量。最近5年，盡管油價高企，但美國石油巨頭的產量壹直保持在壹個水平。
二是美國的忠實盟友沙特願意執行美國的戰略，並未表現出大量增加石油供應以打壓油價的願望。
第三，紐約期貨市場的大量投機是油價增長的動力。毫無疑問，是美國人在那裏定調，每天大量的期貨交易推高油價。美國政府還有其他方式來操縱油價。
第四，美國充分利用自己的影響力和主導權，以市場的作用嘲諷市場、價格、技術和心理。例如，面對國際資本市場表現不佳、利率低、股價疲軟的情況，美國將有實力的投資機構和投資者招募到國際石油市場，將資金從貨幣市場和股票市場轉移到石油市場。國際油價高企不僅吸引了國際外匯市場的資金進入期貨市場，也助長了美元的貶值，並沒有因為原油進口給美國造成巨大損失，而原油進口的核心就是美元效應。