券商研報壹直是投資者了解企業的窗口。近日，國源證券首份覆蓋研究報告《掌握切片設備金剛線技術，看好布局HJT專用矽片前景》引起市場討論。
國源證券給禦景的目標價是(002943)169元。SZ).當時公司股價只有44.02元，兩者之間有近4倍的空間，這也意味著禦景股價需要上漲283.92%。
上壹次出現這種情況是“海王”中遠空海(601919。SH)2021年。禦景會像研報說的那樣成為市場下壹個潛力股嗎？
利潤連續三年下降，核心指標下降。
根據restylane Finance對禦景股份的歷史跟蹤，禦景股份近五年的發展並不是很好。
2017至2021五年間，禦景股份營業收入從3.53億元增長至4.57億元，年復合增長率為6.67%；歸母凈利潤由0.78億元下降至-0.07億元。
雖然在最新的年報中，禦景股份稱“由於市場競爭激烈、資產減值準備計提增加等不利因素，公司業績出現虧損。”
但從2019開始，禦景的凈利潤已經連續三年下滑。2019至2021，歸母凈利潤分別為14萬元、06萬元、07萬元。
此外，restylane財經還對比了禦景2021和2020的部分核心數據。
其中，資產負債率由28.28%上升至465，438+0.99%，上升65，438+03.765，438+0個百分點；存貨從65438+7200萬元增加到2.54億元，增加4745438+0%；毛利率和凈利潤率雙雙下降，而營業成本和銷售費用分別增長23.43%和30.15%。
即使在2021，禦景股份也有所增長。實際控制人子公司總經理楊家偉增發股票，募集資金3.42億元用於償還銀行貸款和彌補流動資金。
整體來看，禦景的盈利能力和運營能力還有相當大的提升空間。
國源證券的分析師是如何預測到禦景股份的目標價有四倍的空間的？禦景股份值得這麽看好嗎？
國源證券:目標價169元。
在國源證券分析師淩晨對禦景股份的研究報告中，主要有兩個價值判斷。
壹方面，裕景股份“三位壹體布局切割設備耗材技術，光伏業務快速增長”，另壹方面，“布局晶圓代工和HJT特種矽片，打造新的業績增長點。即現有業務的發展和對未來業務的樂觀。
以前，裕景公司的主要產品是R&D和生產。d和銷售硬脆材料加工機械，包括多線切割機和研磨拋光機。5438年6月+2020年2月，收購億源新材，布局鉆石線，切入光伏領域。
從收入結構來看，鉆石線最早出現在2020年，當年貢獻了4000萬。2021年，禦景股份實現金剛線銷售收入1.01億元，其中自產金剛線業務收入6557.07萬元，外購金剛線業務收入3525.42萬元。
2021，切割光伏耗材領先供應商高策股份實現營業收入6543.8+0.567億元，凈利潤6543.8+0.73億元。與禦景股份相反的是，近三年凈利潤不斷攀升，從3200萬元到6543.8+0.73億元。
主要產品方面，高策股份僅光伏切割設備壹項，2021年將達到9.8億元。在其他切割產品和耗材方面，高策股份也明顯領先於裕景股份。
整體來看，禦景股份與同行仍有較大差距。
論現有產品，禦景股份明顯遜色。國源證券有前途的增長點在哪裏？
四倍空間從何而來？
國源證券認為，禦景股份可以在切片能力不足的情況下享受行業發展紅利，提高公司利潤率。
今年4月6日，由梁爽節能和永新新材共同出資設立禦景股份和江蘇雙井新能源科技有限公司，其中禦景股份持股70%。
該項目預計將
然而，這項投資在宣布兩個月後仍然是空中樓閣。目前，裕景公司尚未公布是否會在投資計劃中收購生產區的土地。
根據裕景股份的建設規劃建議書，預計今年2023年底投產65，438+00GW。但是，即使4月份發了公告，也已經拿地了，經過8個月的調試，已經到年底了。10GW的產能怎麽完成？
既然現有業務不領先同行，未來業務還停留在紙面上，禦景怎麽談四倍目標空間？
同時，2023年6月5日，禦景股份董事會收到羅群強發出的股份減持告知函，羅群強已按照預披露的股份減持計劃完成減持，累計減持約80萬股。
文章僅供參考。市場需要謹慎對待風險投資。
相關問答:禦景股份是什麽板塊？裕景股份屬於單晶矽板塊，行業是通用設備。股票代碼為002943、2018 11.29，在深圳證券交易所中小板上市。公司位於湖南省益陽市，涉及稀土永磁、白馬股、新股、次新股等概念。
據了解，目前禦景股份總股本6543.8+0億，總市值3654.38+0.75億元，流通市值7.94億。