李東楓
社會保險模式、基金積累模式、普遍保障模式和社會救助模式是世界各國養老金制度的主要模式
社會保險模式是大多數國家采用的養老金制度，它是壹種現收現付制度，即在職的壹代贍養已退休的壹代，在職者的繳費直接用於支付當期退休者的養老金。這種制度有利於低收入者，體現了幫助弱者的社會保障的基本價值觀念，體現了社會公平。同時，由於基金實行現收現付，不會出現基金積累受經濟波動的影響從而使退休待遇受到損失。但是，由於人口老齡化問題，它給政府帶來的負擔越來越重，增加政府的財政負擔。特別是對於待遇水平過高、層次單壹的社會保險制度給政府造成的責任和負擔就更重了。
基金積累模式是國家強制實施的個人養老儲蓄制度，通過建立個人賬戶，雇主和雇員繳費全部進入個人賬戶，退休待遇水平取決於賬戶基金積累額，賬戶基金可進行投資。這種模式有效解決了人口老齡化問題帶來的養老金支付危機，減輕了政府的負擔。並且，為經濟建設提供了大量長期建設資金。這種模式以新加坡的中央公積金制度和智利的私人管理養老金制度為代表。但是，這種模式缺乏互濟互助，不利於低收入者，沒有體現社會公平。
普遍保障模式和社會救助模式主要依靠國家財政，雇主和雇員不繳費。這兩種模式壹般作為養老保險制度的輔助制度。
現收現付制度和基金積累制度相結合，鼓勵自願性的職業年金計劃和個人養老儲蓄，建立多層次的養老保險體系是世界各國養老金制度改革的方向
由於現收現付制度不能解決老齡化問題帶來的支付危機，加重政府和企業的負擔，造成個人對國家的依賴思想。從80年代起，各國紛紛對現收現付制進行改革。
壹是以智利為代表的將現收現付制完全轉到基金積累制。個人和雇主繳費全部進入個人賬戶，然後由個人選擇私營公司進行基金管理和投資。智利模式成功後，南美國家和前東歐國家紛紛仿效，或完全實行基金積累，或現收現付和基金積累並行。
二是在現收現付制中引入名義個人賬戶，以瑞典為代表。該模式中的個人賬戶是空的，作用僅僅是計發待遇的手段，其籌資方式仍然是現收現付。該模式的作用在於鼓勵職工努力工作，延長退休年限。另外，考慮到從現收現付到基金積累巨額的轉軌費用，使得政府不得不采取這種暫時無需償還歷史債務的過渡模式。
三是鼓勵職業年金計劃和個人養老儲蓄計劃，降低現收現付制的替代率。多數國家在保留現收現付制度的同時，通過稅收手段，鼓勵雇主為雇員舉辦職業年金計劃。同時，降低基本養老金替代率。目前，在經合組織（oecd）國家中有1/3的員工參加了職業年金計劃；多數國家的養老金替代率都在40%以下，職業年金成為養老金收入的主要部分。
養老金投入資本市場，實行市場化運作，實現保值增值，是世界各國的普遍做法
從現收現付制到基金積累制，養老基金將產生巨額積累，面臨保值增值的巨大壓力。世界各國的普遍做法是將養老金投入資本市場，壹方面在充分分散風險的基礎上提高投資收益率，另壹方面為資本市場提供長期、穩定的資金，服務於國家經濟建設。比如，美國養老金資產在1999年已達到12.7萬億，***同基金中有壹半為養老金，養老金是美國資本市場最大的機構投資者。智利的養老金資產在1981年僅占gdp 0.84％，到1999年底養老金資產已經占到gdp的53.3％。
由於養老金的特殊性，各國把養老金投資的安全性放在首位，實行相對於其他投資基金更加嚴格的管制，對投資範圍和投資比例都有嚴格的限制。根據資本市場的成熟度對投資限制做相應調整，在資本市場不成熟的情況下，規定較高的固定收益類投資的比例，限制股票類高風險投資比例；隨著資本市場的成熟，逐步擴大投資範圍和高風險投資的比例。
堅持統賬結合的基本原則，鼓勵企業年金的發展，建立多層次養老保險體系是我國養老保險體制改革的方向，而養老金進入資本市場，實現保值增值是保證改革成功的關鍵
20世紀90年代，在養老保險改革上，我國確立了“低水平、廣覆蓋、多層次、雙方負擔、統賬結合”的改革思路，實行社會統籌與個人賬戶相結合的模式。2001年在遼寧省進行基本養老保險做實個人賬戶的試點，對統籌基金和個人賬戶基金實行分賬管理，實現個人賬戶真正意義上的積累。同時，有關部門正在研究制定壹系列的制度措施，推動企業年金的大力發展。
隨著相關法規制度的出臺，養老金管理的規範化，資本市場的成熟，以及政府監管部門監管手段的完善，養老基金的投資運營也提到議事日程。
在我國養老金改革過程中，只有總結借鑒國外養老金發展的經驗教訓，分析預期其發展趨勢，並始終立足於中國的法制環境、制度環境、經濟環境、市場環境，以及基本國力和企業與個人的綜合素質等特殊背景，才能真正尋找到適合中國養老金發展的改革之路