為什麽會出現債務危機？達裏奧認為債務是不可避免地，並且債務會傾向於越來越多，直至超出償還能力，這個時候就會出現債務危機。可能會有人問，那是不是欠債就不好？達裏奧認為債務其實是有益於社會經濟的發展的，它是相當於把未來的錢拿到現在來用，促進經濟的發展。但是人們往往會出現量入為出的慣性。量入為出其實是沒有問題的，作為壹個老板，預測公司的收益來進行借貸，擴大公司的經濟規模，搶占市場是壹個好的行為。問題是，公司的經濟收入不會壹直保持增長，經營環境會遇到各種問題，房租上漲，員工工資上漲等。當成本真正的漲到了收益不能償還貸款的時候，債務危機就慢慢出現了。其實個人借貸和公司差不多壹樣的道理。現在社會大部分人都是通過借貸來買房、買車。大家相信自己的收入可以支付清貸款。當收入有了增加之後，又想換套大點的房子或者換輛好點的車，新的借貸就會增加。突然有壹天失去了收入的來源，這些借貸馬上就會變成個人的債務危機。合理的使用借貸也可以幫助我們增加收入。比如房子，如果房價的上漲趨勢可以高於借貸的利息，那我們從銀行借來的錢就在幫我們掙錢。反而，我們的債務就會不斷的怎加。那買汽車其實就是真正的債務了，汽車除了每天的油耗外，還要做定期保養。給車輛購買保險。這些花消都是債務支出。合理使用借貸，才能幫我們變得更加富裕。
達裏奧認為債務危機大體上可分為兩類：壹類是通貨緊縮的債務危機，另外壹類是通貨膨脹的債務危機。通貨緊縮的債務危機主要表現是市場陷入流通貨幣緊縮的狀態，流通的錢不夠了。通貨膨脹類則是資本出現外流，造成國內生產的貨物滯銷。這兩種危機模式達裏奧總結了壹個模型，這個模型分為六個階段，先是上升過程的三個階段：早期，泡沫，觸頂；然後是下降階段：蕭條，去杠桿，正常化。按照達裏奧的量化分析，壹個完整的周期過程，平均算下來差不多要十二年的時間。而通過這個模型可以總結出債務危機的本質，現金流供求失去平衡。債務不斷膨脹，對現金流的需求超過了經濟體所能提供的現金流，現金流供求失衡後出現崩盤，必須通過緩慢痛苦的過程才能恢復平衡。
總結，這次解讀的主要核心內容就是在經濟體裏，借債難以避免，債務總是會越來越多，直到超過償還能力，就會發生債務危機。發生債務危機的兩個階段，從早期到泡沫再到觸頂的上升階段，接下來就是蕭條到去杠桿到正常化的下降階段。最終，債務危機的本質是現金流供求失衡。危機發生後，執政者應當采取政策，幫助恢復平衡。