波頓於1950年出生於英國,早年的求學經歷是在劍橋大學,不過專業是材料工程學。
機緣巧合的是在畢業後,經過家族的壹位朋友介紹進入了金融業。波頓最初的職業生涯是1971年開始於壹家小型的商業銀行凱塞·厄爾曼(Keyser Ullmann),後來這家銀行在英國上世紀70年代中期的銀行整改中倒閉。
但是,在凱塞· 厄爾曼的經歷形成了波頓後來壹直秉承的投資風格。因為該銀行管理的其中壹只基金是史羅格莫頓信托基金(Throg morton Trust),主要投資於壹些小型的公司。波頓從那個時候就開始有這種偏好和做自己的內部調研。而且凱塞 ·厄爾曼的分析團隊包括壹些基礎分析師和壹個技術分析師,從那以後,波頓就壹直喜歡使用股市趨勢圖表作為他的投資參考。
在擔任了6年的投資分析師後,波頓提前看到了危機,並選擇了離開。1976年他跳槽到了壹家南非控股的資產投資管理公司施萊辛格(Schlesinger)的倫敦分部,起初是擔任投研助理,後來升任基金經理開始獨立管理基金。
3年後的1979年,是波頓人生中具有關鍵意義的壹年。那壹年,瑪格麗特·撒切爾當選英國首相,而波頓也在很短的壹個時期內完成了人生中極其重要的兩件大事:結婚和換工作。波頓的妻子莎拉(Sarah)是他在施萊辛格的同事,隨後的事實證明有這位好妻子的幫助才會有今天的投資大師波頓。
當時波頓雖然雄心勃勃,希望在30歲之前升到主管的職位是他的個人抱負。但是,當時29歲的波頓生性靦腆,猶豫要不要主動去聯系當時已經去富達國際的壹位前施萊辛格的理事。而波頓的妻子極力鼓動波頓去打這個電話,並且說富達國際是壹家極有發展潛力的公司。
就這樣,波頓在1979年12月加入了富達國際。當然,是因為那壹個重要的電話和隨後的成功面試。當時富達國際在英國市場投放了首批4只信托基金,其中就有後來波頓管理的叱咤風雲的富達特殊情況基金。 在最初發行特殊情況基金時的投資計劃書裏,波頓解釋了所謂特殊情況的各種類型——“特殊情況公司的凈資產、股利收益率或每股未來收益被低估了,但是這些公司卻具有某些潛在因素可以提升未來股價。” 但是波頓投資技巧的核心,是以壹種逆向進取的方法尋求資本成長的機會,並且自始至終都沒有變過。
基於這壹點,波頓集中投資於那些並非市場巨頭的公司股票。而且采取“自下而上”的選股方法,主要基於和有爭議公司本身密切相關的特定標準,而非普遍的宏觀經濟考慮因素選擇投資對象。
在富達起初的那段日子裏,波頓同時還為泰萊糖業(Tate&Lyle)和施樂公司(Rank Xerox)之類的客戶管理養老基金,但是和管理養老基金相比,管理信托基金可以讓波頓更加自由投資。
20世紀80年代中期,波頓又承擔起了富達歐洲信托基金發行的管理任務。波頓對歐洲市場尤其感興趣,因為就投資而言,和英國相比,這個市場還很不成熟,因此存在大量機會,可以尋找被低估的股票,這對於像波頓這樣的投資者來說是壹個非常誘人的市場環境。
隨著波頓投資團隊的逐漸成長,他可以不去管公司賬戶,只專註於旗下的基金。1990年,波頓又開始管理總部位於盧森堡的、後來成為富達基金規模最大的歐洲成長基金。該基金創立時,僅僅投資於不包括英國在內的歐洲市場,但是後來它發展成為了包括英國股票在內的泛歐洲基金。
到90年代初期,波頓的公司又發行了兩只封閉式投資信托基金:1991年發行的富達歐洲價值上市公司基金和1994年發行的富達特殊價值基金。波頓這次為投資者提供了可以投資於其選股能力以外的其他選擇。因為他們可以通過融資來提高收益,當投資信托大幅度折價銷售時,就可以成為開放式基金的良好替代品。
然而,波頓管理4只基金的工作任務——其中3只還是富達規模最大的,在新世紀來臨的時候已經變得極其繁重。為了更加專註於管理特殊情況基金和特殊價值上市公司基金,這就意味著波頓必須放棄英國或歐洲大陸市場,最終波頓選擇了放棄後者,又回到了他的最初選擇。
到2007年底波頓卸任前,他所管理的富達特殊情況基金累計回報率高達147倍,換句話說,如果妳在1979年就湊足10萬英鎊投資波頓旗下的基金,到了2007年底,妳就能夠拿到1470萬英鎊。 在其近30年的投資生涯中,由於意識到公司獨立分析研究的重要性,波頓除了分析目標公司的財務狀況和相對估值法,他同時還會去會見大量這種類型的公司管理人員,旨在獲得信息優勢,因為獲得壹手信息有利於發掘市場的無效率性和被低估公司的隱藏的內在價值。
波頓並不在意持有的股票和金融時報全股指數的成分股偏差如何,和其他參照基準的基金經理不同,波頓從來不去花時間擔心這個。他的目標也是在長期內盡量獲得最高的年平均收益,即使短期內收益會有所波動也不為所動,正是這種特殊和獨立的方法,使得波頓贏得更多高於市場平均水平的大額收益。
從波頓管理的富達特殊情況基金每年的10只最大持股股票名單可以看出,其確實是壹只實至名歸的特殊情況基金:其中很多公司都名不見經傳,壹些大家耳熟能詳的大公司的名字也只是偶爾出現。
另外,像有壹些特許經營的公司,壹直是波頓的偏愛。任何時候只要它們的市值夠吸引人或者它們作為復蘇股票再次出現,波頓就壹定會再次購買。比如FNFC公司在被英國阿比國民銀行並購之前,波頓分別在三個不同時期持有過該公司的股票。
從早期開始,波頓的投資方法就壹直是建立在對公司進行內部調查的基礎上,他要考慮公司內部股票分析師的分析並與投資目標公司管理層定期召開會議,而後來這種模式成為了波頓許多競爭對手的範本。
在波頓看來,壹名成功的投資者必須具備兩種品質:對潛在投資機會進行勤勉而廣泛的研究,以及擺脫市場對“熱股”普遍追捧的影響。
波頓認為市場反向投資者取得成功的壹個重要先決條件是研究。獨立評估各個公司優劣勢,發掘新公司,以及判斷當前股價在多大程度上反映了各公司優劣勢,是波頓判斷是否持有公司股票的三大途徑。 對於現在依然讓人“色變”的金融危機,以及市場仍然混沌不明的時刻,波頓顯示了他作為堅定逆向投資者的行動和觀點。因為波頓的富達特殊情況基金在2007年底其他人極度瘋狂的時候,已經大量拋出股票,持有現金從而很好地抵擋住了這次全球風暴。
但現在“是好幾年來的第壹次,我對股市的前景開始感到非常樂觀。”波頓在近日接受亞太六國媒體聯機采訪時表示。波頓表示,如果妳感到非常痛苦,很可能是因為妳是買在了去年的股市高點。
波頓認為,投資人的致命錯誤有兩個,買在高點是壹大錯誤,而第二個錯誤則是賣在低點。既然錯了壹次,就不該再錯第二次。波頓說現在急著賣股票的投資人,正在犯下天大的錯誤,並且認為金融類股將會首先反轉,其基金已經開始買入相關股票。
讓人驚訝的是,雖然選股和投資是波頓的最愛和職業,但他還是壹位古典音樂的作曲家,其譜寫的壹首頌歌——A Garland of Carols,曾經在聖保羅大教堂公開演奏。另外,波頓在西薩塞克斯郡擁有壹個幸福美滿的家庭,膝下有三個孩子。他認為在情緒極容易受到影響的投資領域,家庭幸福是壹個巨大的優勢。