以下十句金句是華爾街傳奇投資人的智慧結晶。他們最看重的只是風險的存在。
1)知名債券基金double line CEO傑弗裏·岡德拉奇&；首席投資官
“投資的藝術是在承擔風險的同時獲得收益，並分散投資組合中的風險。”
偉大的投資者總是專註於“管理風險”，因為風險不是指妳會賺多少錢，而是指妳會虧多少錢。在投資或者賭博中，有錢才能玩得開心。如果妳冒的風險太大，損失太大，妳就可能出局。
2)對沖基金Bridgewater的創始人雷伊·達裏奧
“投資者最常犯的錯誤是認為最近的趨勢可能會持續下去。他們覺得最近出現的‘好投資’在未來依然是‘好投資’。壹般來說，過去的高回報只是意味著資產越來越貴。用它做投資標的只會更差，不會更好。”
好的投資和壞的投資不是壹成不變的。投資者常犯的壹個錯誤就是認為“這次不壹樣”。但事實上，無論是央行幹預還是其他人為因素，都無法消除經濟周期。出來混總是要還的。
經紀人希望妳“永遠投資”，這樣他們就可以向妳收取更多的費用。但作為投資者，妳要時刻記住“妳付出了代價，得到了價值。”壹個好的公司最終會發光。在此之前，妳需要耐心。
3)全球第九大對沖基金Baupost總裁塞思·卡拉曼&；CEO & amp創始人
“大多數投資者的目光都盯在收益上，想著能賺多少錢，卻很少有人關註風險，想著可能會虧多少。"
受認知偏差的影響，投資者的行為習慣恰恰是投資中最大的風險。“貪婪和恐懼”主導著投資者的整個投資周期，最終的結果是投資者往往“高買低賣”。
4)資產管理巨頭GMO&的聯合創始人傑裏米·格蘭瑟姆；首席投資官
“承擔風險不會讓妳獲得回報，但購買廉價資產會。如果妳購買壹項資產是因為它有風險，那麽妳不會得到回報；反之，妳會受到懲罰。”
成功的投資者不惜壹切代價避免“風險”，即使這意味著短期內的低回報。因為雖然媒體和華爾街總是忽悠妳去追逐短期的高收益，但最終，這些過度的“風險”會讓妳的投資組合的長期收益變得非常糟糕。
5)傑西·利弗莫爾(Jesse Livermore)，華爾街的傳奇空頭，因在1907和1929做空股市而聞名，是《股票手寫回憶錄》的原型。
“投機者的死敵是:無知、貪婪、恐懼和希望。世界上所有的教科書，地球上所有的交換規則，都不能消滅人性的這些先天特征。”
讓情緒主導妳的投資策略永遠是壹場災難。所有偉大的投資者都嚴格遵守交易紀律和策略，管理風險。
6)對沖基金Oaktree &的聯席總裁霍華德·馬克斯(Howard Marks)；聯合創始人
“規則1:壹切必有周期；規則二:當別人忘記了規則1，妳最好的機會來了。”
像雷伊·達裏奧壹樣，知道沒有什麽是永恒的，這對長期投資非常重要。為了低買，妳必須先學會高賣。任何事物都逃脫不了周期性。在長期上漲後，資產更有可能下跌，而不是進壹步上漲。
7)資產管理巨頭GMO的策略師詹姆斯·蒙泰爾
“有壹個看似簡單但實際上並不簡單的策略...當資產便宜時買入，當資產貴時賣出...價值是長期投資的首要決定因素，也是我們在金融世界的規律中最容易把握的。”
“便宜”是指資產價格低於其內在價值，而不是價格低。很多時候，股價很低的時候，定價是有原因的。但是，壹只高價股也可能“便宜”。
8)喬治·索羅斯
“妳是對是錯並不重要。重要的是妳對的時候能賺多少錢，錯的時候會虧多少錢。”
回到風險管理。當市場上漲時，妳判斷正確就能賺很多錢，這很棒。但是市場上漲的時候也隱藏著風險，下跌可能很快就會到來。如果妳的風險組合沒有管理好風險，妳會把之前的盈利全部吐出來，然後開始虧損，然後血本無歸。
9)傑森·茨威格，《華爾街日報》資深編輯
“回歸均值是金融界最強大的定律:高於均值的價格必然低於均值，熊市之後必然有牛市。”
下圖為1900以來，標準普爾500經通脹調整後的三年平均收益率。回歸的力量顯而易見。從歷史上看，當平均收益比超過10%時，會迅速跌破平均水平，這個過程會讓大部分投資者血本無歸。
10)對沖基金Oaktree &的聯席總裁霍華德·馬克斯(Howard Marks)；聯合創始人
“投資者最大的錯誤不是來自消息或技術層面，而是來自心理層面。”
追求長期投資回報的最大好處是可以最大限度地減少心理層面造成的投資失誤。正如拜倫·羅斯柴爾德所說，“在市場流血的時候買入。”意思很簡單。當其他投資者“因為恐慌而拋售”的時候，妳應該是抄底買入的人。反之亦然。
作為投資者，妳需要擺脫自己的“情緒”，客觀看待身邊的市場。現在主導市場的是貪婪還是恐懼？妳的長期回報不僅取決於妳對這個問題的回答，還取決於妳的風險管理。正如本傑明·格拉哈姆所說，“壹個投資者最大的敵人可能是他自己。”