投資債券基金有哪些誤區？

誤區壹:債券基金預期年化收益差不多。很多投資者認為債券基金無風險，預期年化收益相差不大。其實這是壹個誤區。據晨星統計，29只可比債券基金中，有12只出現虧損，其中招商安本增利基金虧損率高達4.2%；而預期年化收益最高的融資券取得了2.67%的正預期年化收益，二者差距達到6.87%。如果目標是跑贏通脹(假設4.8%)，那就意味著未來9個月，招商要實現9%的正預期年化收益，這可不是壹件容易的事。同樣，去年兩只領先的債券基金長盛中信全荃債券和銀河銀聯今年的年化收益預期超過4%，排名最後。主要是前者有16%，後者有30%的倉位，可以用來積極投資股票。在去年的大牛市中，股票倉位貢獻了不少預期年化收益，但今年卻拖累了業績。發行的債券基金壹般規定20%的倉位可以申購新股，部分基金也可以積極投資二級市場。但早期的債券基金，投資範圍和投資比例差距較大，投資者投資前應仔細瀏覽招募說明書。誤區二:如上所述，債券基金只賺不虧的說法是錯誤的，是定期存款的替代品。如果投資時機不當，也會導致虧損。即使債券基金不參與二級市場投資，債券部分也存在投資風險。華安穩定預期年化收益基金擬任基金經理何濤在接受本報采訪時表示，由於債券基金也可以投資可轉債，由於2008年股市不好，可轉債指數從9100點跌至6200點，這也會對債券基金的預期年化收益產生影響。“今年，我們將非常謹慎地參與可轉債投資，以避免給持有人帶來損失”。此外，何濤表示，股市和債市是蹺蹺板的說法並不完全成立。如果企業經營不善，不僅股價下跌，發行的債券也可能面臨償付能力風險。“像股票基金設立股票池壹樣，我們也專門設立債券池，有專門的研究人員嚴格評估債券的風險”。誤區三:加息後買債券基金。根據貨幣銀行業的壹般規律，央行加息會導致債券價格下跌。由於本屆政府提出控制物價是經濟工作的首要目標，經濟學家認為年內仍有加息空間，部分投資者認為加息後投資債券基金更安全。但何濤認為，這種做法並不合適。“從實際角度來看，只有意外加息才會導致債券價格的大調整；盡管存在加息預期，但債券市場價格已經提前做出了反應。我們認為今年加息空間不大，中長期債券投資機會已經到來。加息後，再投資可能錯過了最佳時機。”交銀施羅德固定預期年化收益部總經理向也表示，由於在上周二的會議上決定降息75個基點至3年低點2.25%，並暗示可能繼續降息，中美利差進壹步倒掛，中國央行加息空間再次收窄。同時，在3月份物價下跌的預期下，債券市場有望打破新的震蕩格局，重拾升勢，因此接下來的4月份可能是未來壹年債券基金建倉的最佳時機。投資債券基金應該以戰勝通貨膨脹為目標。去年壹些強債基金實現了20%以上的預期年化收益率，其中壹個關鍵原因就是創新。從去年新債券基金的投資收益來看，預期年化收益率相對較低，在15%左右，而高預期年化收益率在25%左右，整體預期年化收益率高於普通債券。“今年債券基金打新部分的預期年化收益率肯定會下降，但債券部分的預期年化收益率會上升”，何濤說。“我們的目標是擊敗CPI。”統計顯示，2008年以來，部分公司債的預期年化收益率驚人。比如馬鋼債和釩鋼債今年以來的預期年化收益率都超過了5%，歷史預期年化收益率都超過了20%，大大超過了2月份8.7%的CPI數字。