為何會破凈？
據界面新聞報道，業內人士普遍認為，導致銀行理財產品大面積破凈的既有宏觀市場環境因素，也有銀行理財凈值化轉型後凈值披露方式、估值方法調整等內在原因。
招銀理財表示，壹是以前理財產品不披露凈值，在產品到期前投資者不知道凈值有變化，現在要求對產品凈值進行披露，所以投資者可以定期了解凈值表現；二是很多產品過去采用“攤余成本法”計價，不體現資產在市場中的真實漲跌，現在采用“市值法”計價，體現資產在市場上的實際表現；三是近期債券市場整體出現了較為明顯的震蕩，導致投資債券占比較大的壹些凈值型產品表現暫時不佳。
“首先是由於債券投資的收益率在下降。債市目前收益率被壓制在低位，不管是絕對收益、還是相對利差等都處在歷史較低水平。其次，2021年年末，銀行理財中權益資產規模1.02萬億，占比3.27%。權益市場波動加大導致資產端收益率大幅波動。此外，銀行理財子投資權益市場主要是通過FOF投資，基金產品收益率波動加大，從而理財產品收益率波動加大。”中信證券分析師楊榮表示。
此外，非標占比降低也是導致理財產品波動加大的原因之壹。楊榮指出，“隨著銀行理財估值方法從成本法切換到市值法，非標資產只能用成本法核算，從而銀行理財在資產端的配置中減少了非標資產的配置。占比下降後，收益穩定器的功效在下降。由於非標資產占比相對較小，無法抵消掉股債收益率的下降，這也導致理財產品破凈的數量在增加。”
據證券日報報道，中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平認為，導致銀行理財產品破凈的原因主要有三個。壹是外部環境層面，在宏觀經濟和宏觀流動性形勢較為復雜的情況下，金融市場波動較難把握，在壹定程度上提升了銀行理財產品的管理難度；二是發行機構層面，在全面凈值化初期，部分商業銀行及銀行系理財子公司對凈值化產品管理的準備尚顯不足；三是產品層面，中高風險理財產品特別是權益類產品凈值波動大，對銀行的投研能力和管理能力要求較高。
值得壹提的是，現在發行的銀行理財產品所采用的市值法，不僅考慮了投資債券的票面利率，還考慮了債權因市值波動帶來的估值變動，與此前的攤余成本法相比，其累計收益曲線表現為產品真實漲跌幅情況，而不再是壹條直線。
“近期理財產品出現的凈值階段性回撤，與理財產品贖回時的實質性虧損並不是壹碼事。”在楊海平看來，“若日後標的資產價格回升，或理財產品管理人策略得當，未來仍可能實現比較理想的收益。即使最終收益率為負，在當前理財產品全面凈值化的情況下，也是正常的。向凈值化轉型的目的就是為了打破銀行理財的剛性兌付。”