這裏先解釋壹下白酒股上漲的邏輯，再討論這些邏輯未來會不會改變，然後才能得出白酒股可以繼續上漲的結論。
白酒股上漲的邏輯如下:
性能不錯。中國人收入增加，白酒消費需求激增，消費升級。原來買散酒、劣質酒的消費者開始買名牌酒；
風險小。白酒行業不需要投入巨額的R&D資金，只靠品牌股權就能躺著賺錢，風險極小，這也是巴菲特投資可口可樂而不買科技股的原因(如果他有興趣，可以搜壹下白酒股的賬面現金，比那些高負債的科技股高很多)。
巨額外資。外國投資者喜歡購買消費類股。最近美國連續印鈔，外國投資者肯定會更積極地購買中國資產。藍籌股是全球機構編制的指數中的重要組成部分。由於多重因素，外國投資者在中國投資時更容易關註貴州茅臺等股票。
國內基金抱團。這是近年來基金常用的玩法。主要是在註冊制的大背景下，不抱團很可能沒有高收入。
國資樂見其成。國有資產升值可以彌補地方債務，置換賣地收益，所以我們看到茅臺5年漲了50倍，沒有壹個監管機構說不，在壹些欠發達地區，通過國企資產重組，股價翻倍，岷江水電就是例子。
白酒股未來還會繼續上漲嗎？
最大的問題是，目前白酒漲幅巨大，估值已經很高了(白酒動態市盈率已經達到64%)。能否繼續創造前五年的漲幅奇跡？目前我的觀點是，只要外資像洪水猛獸壹樣不斷買入中國資產，白酒股就會繼續強勢上漲，至少在2021，很多白酒已經開始提價抗通脹，所以高動態市盈率目前不是問題。