美國總統拜登3月31日，在匹茲堡宣布萬眾矚目的基礎建設計劃，規模約2萬億美元。
但是，新基建方案是有代價的，表面上的2萬億美元，並不包含其他的代價，這個代價可能非常沈重。
參議院***和黨領袖宣布反對：錢都花電動車了，馬路和橋梁沒有錢
拜登提出的計劃，描繪未來8年的基礎建設計劃投資，其中包括在創造數百萬工作機會的同時，也將致力於對抗氣候變遷。那麽，錢從哪裏來呢？這項基礎建設計劃的資金來源，包括對企業加稅，從目前的21%增加到28%。
美國參議院少數黨(***和黨)領袖麥康奈爾1日表示，將全力對抗。由於民主黨只在參議院擁有些微多數，因此拜登的基礎設施計劃，預料將面臨龐大的阻力。
***和黨領袖麥康奈爾特別反對的，就是對於企業和富人的增稅。他形容這是美國經濟的”特洛伊木馬”，會毀了美國經濟。
麥康奈爾在1日表示，他們提出的方案，無法獲得***和黨的支持，”我認為…目前經濟最不需要的，就是在美國經濟的生產部門，大幅加稅”。
麥康奈爾還嘲笑說，拜登的計劃”花在電動車上的錢，比花在馬路和橋梁的多 ”。坦白說，這句話還是有壹定道理，對於充電樁的建設太多了，特別利好特斯拉這些 科技 新貴公司。相對而言，對於傳統馬路和橋梁確實投入不多。
民主黨雖然控制了參、眾兩院，但他們的多數地位是脆弱的。特別是在100席的參議院，***和黨和民主黨各占50席，在僵局時，民主黨籍的副總統賀錦麗可以投下關鍵的1票。
通常，任何提案要成為正式法律，必須在參議院獲得至少60票的支持。但有時候，和預算有關的特定提案，只需要簡單多數即可通過。這也是拜登近2億美元救濟方案，在3月能夠只在民主黨支持下，就獲得眾議院通過的原因。
民主黨希望這項模式，可以復制在基礎建設計劃上，但這必須是所有民主黨議員再度團結投票，其中包括已對基礎建設計劃表達保留看法的溫和派，幾乎是壹個叛變的票都不能出現。
在眾議院，民主黨的多數地位較為穩固，如果沒有發生重大跑票情況，眾議院議長裴洛西，希望在7月初就能通過拜登的計劃。
美國股市可能要下跌
拜登政府雄心勃勃的財政計劃，另外的嚴重後果就是可能導致長期利率升高，導致美國股市下跌。
美債利率近期的走勢，確實壹路向上，美國10年期國債利率將從去年底的不到1%，攀升到1.50%。結果，本周升到1.77%了，很多國際金融專家預計，下壹步可能會升到2%。
拜登的基建計劃對於金融市場非常不利，主要原因有兩個：
首先，財政方案規模過於巨大。
即使不計算最近頒布實施的1.9萬億美元救濟方案和2萬億美元基建計劃，國際貨幣基金（IMF）預測，到2021年底，美國政府債務總額占美國國內生產毛額（GDP ）比率可能升到133%。這個比例，已經超過當年歐債危機爆發時候，歐豬五國（意大利、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、希臘）的政府債務水平。
在民主黨國會議員強烈反對加稅下，如此龐大的支出計劃不太可能只靠加稅支持。拜登的基建計劃可望包含壹系列提高稅收的措施，包括把企業稅率從21%上調到28%、個人所得稅最高稅率可能從37%提高到39.6%等。據估計，這些提案未來十年可能征收到1萬億美元的稅金；然而，能否在國會過關，仍然不好說。
其次，從拜登支出計劃的結構來看，利率勢必隨之走高。
有別在2017年特朗普減稅案，主要受惠者是企業和高所得家庭，拜登的救助計劃瞄準中、低收入戶，而這些民眾更傾向把額外獲得的錢拿來花掉。
這意味不足的財政缺口，將留待債市填補。政府發行國債籌資，會不會把10年期國債利率推到升破2%、甚至推向3%，要看視美聯儲（Fed）如何反應。
如果美聯儲Fed將訴諸”利率曲線控制”（yield curve control，YCC），類似於Fed在1942年至1951年期間的做法，目的是壓低聯邦政府在二戰期間及戰後幾年的舉債成本。
美聯儲Fed可能與美國財政部聯手，抑制國債利率，盡管美聯儲Fed官員否認這種說法。
無論如何，美聯儲Fed如果企圖設定國債利率上限，註定會失敗，這將導致利率在上限移除後，升得更猛更高。這正是Fed在1951年停止釘住國債利率時，碰到的情況。
壹旦美國10年期國債利率升到2%或更高，將對股市造成沖擊。國債利率升高，相對於美國股市的收益率更高了，將使美國國債相對於美股的投資吸引力更強。
美股可能因此陷入”修正”，修正這個詞，可不是隨便說的，按華爾街傳統定義，就是從前股價高峰，回跌10%。
多年來，美國政府大幅投資基礎建設的呼聲不斷，但這類意義重大的投資總有附帶的代價，其中之壹可能是國債利率升高，股市受到沖擊回調。