自2021年四季度以來，融創不斷處理項目和股權資產，並且兩次配股融資，董事長孫宏斌更是無息借款4.5億美元給公司，以多方籌措資金解決債務之急。
針對4月1日回售到期的小公募債“20融創01”，融創向債權人初步提供的展期方案為：從4月1日開始展期2年，計劃在回售日後20日內支付利息，並按季度分期償還本金直到2024年4月支付完畢。
據知情人士透露：今年7月1日分期償還5%本金，之後三個季度分別支付10%，再之後三個季度分別支付15%，最後2024年4月1日支付剩下的20%。
本展期方案還包括：將價值30億元的鄭州融創城項目抵押給債券持有人，同時孫宏斌會為這筆40億債券提供無限連帶責任擔保。即使融創壹旦還不出40億元，由孫宏斌來償還。
“債權人不太可能同意這個方案”，壹位機構投資者表示，大多數債權人選擇於4月1日行使回售權，目前已經有債權人成立維權群。
“20融創01”發行於2020年4月，本金規模為40億元，票息4.78%，期限為4年，主承銷商包括中信建投、中泰證券和華泰證券。受展期消息影響，3月23日，該債券壹度跌幅超過40%，盤中兩次臨時停牌。
融創的邏輯和玩法很簡單，那就是快速銷售和回款，拼命做大規模。只要規模擴大，就可以覆蓋原來的負債，而且還可以繼續借債再擴大規模。
孫宏斌在順馳的時候就是這麽玩的，但最後就跟樂視壹樣，瓶子太多，蓋子太多資金鏈出了問題。
孫宏斌多次對媒體表示回款和貨幣資金可以滿足收購所需，其實這個道理並不對，因為融創去年年底的凈負債率已經超過100%，公司資產主要是欠債堆高，他動用了銷售回款，就必須要借債才成。
所以債市對孫宏斌比股市更為重要，只要能發出去債，就可以維持規模，可以繼續收購，房地產行業在融資能力上是很強的，動輒都是幾十億元，所以孫宏斌才覺得40億元是小意思。
只要債市支持，他的能力就可以擴張很多倍，做壹些比他大得多的公司做不到的事情，比如說融創現在市值已經增長了不少了，完全可以吞下600多億的資產，也可以買下市值大過他的公司。
也正是如此，孫宏斌才能當兜底王。這次他還能兜得住嗎？評論區告訴我吧。